23 Mart 2023’te New York’taki Nasdaq MarketSite’ın dışındaki tabela.

Stephanie Keith | Bloomberg | Getty Images

Teknoloji sektörünün dev şirketlerinin ikinci çeyrek kazançları artık geride kalırken, bir şey açıkça görülüyor: Wall Street tedirgin.

Nasdaq bu hafta %3,4 düştü ve üç haftalık düşüşünü %8,8’e getirdi. Bu, piyasanın artan enflasyon ve yükselen faiz oranları nedeniyle serbest düşüşte olduğu Eylül 2022’den bu yana teknoloji ağırlıklı endeks için bu süre zarfındaki en kötü performans.

2022’nin sonundan bu yana, ekonominin toparlanması ve yapay zekanın tetiklediği büyüme fırsatları etrafında heyecanın artmasıyla teknoloji için anlatı çoğunlukla olumluydu. Nasdaq geçen yıl %43 yükseldi ve geçen ay rekor kırdıktan sonra 2024’te %12 yükselmeye devam ediyor.

Ancak kazanç sezonu zordu, bazı şirketler beklenenden zayıf büyümeye işaret ederken diğerleri yapay zeka altyapısının inşasının bazı engellerle karşılaşabileceği endişesini dile getirdi. Tüm sektörün üzerinde gezinen ekonomi. Çalışma Bakanlığı Cuma günü, ekonomik verilerin işsizlik yardımları için yapılan başvurularda beklenmedik bir artış ve üretim sektörünün zayıflamasını göstermesinin ardından, Temmuz ayında ABD’deki iş büyümesinin beklenenden çok daha fazla yavaşladığını, işsizliğin ise arttığını söyledi.

Musketeer Capital Partners’ın kurucusu Josh Koren, trilyon doların üzerinde değerlemelere sahip teknoloji devlerinin giderek daha fazla makroekonomik bir oyun haline geldiğini, çünkü çok büyük olduklarını ve genel verilerdeki zayıflığın doğal olarak sonuçlarına yansıyacağını söyledi. Amazon ve Apple, Perşembe günü kazançlarını bildirdiler, Amazon gelirde eksik kaldı ve hayal kırıklığı yaratan bir tahmin yayınladı ve Apple sadece %5’lik bir üst satır büyümesi gösterdi.

Koren, Cuma günü CNBC’nin “Squawk Box Europe” programına verdiği demeçte, “Ekonomi yavaşladıkça, Amazon gibi bir işletme, Apple gibi bir işletme de yavaşlayacak.” dedi. “Kazançlarda gördüğünüz şey bu.”

Amazon Cuma günü %8,8 düştü ve üç haftalık düşüşünü %14’e getirdi. Kazanç görüşmesindeki yöneticiler gelir açığının bir kısmını tüketicilerin daha ucuz ev eşyaları ve bilgisayar ve televizyon gibi daha az büyük biletli ürünler satın almasına bağladı.

“Geçtiğimiz yıl boyunca konuştuğumuz tüketici eğilimlerinin çoğunu görüyoruz, tüketiciler harcamalarında dikkatli davranıyor, aşağı yönlü işlem yapıyor,” dedi Amazon finans şefi Brian Olsavsky görüşmede. “3. çeyrekte de devam edeceğine dair işaretler görüyoruz.”

Apple’ın sonuçları daha az endişe vericiydi – şirket kazanç ve gelir tahminlerini aştı – ve hisse senedi Cuma günü ve hafta boyunca biraz daha yüksekte kapandı. Ancak bu, önceki iki haftada %5’ten fazla bir düşüşün ardından geldi.

Microsoft bu hafta %4 düştü ve son üç haftada %10 düşüş yaşadı. Yazılım şirketi, mevcut çeyrek için beklenenden daha zayıf bir tahmin yayınladı ve Azure bulut segmentinde büyümeyi kaçırdı. Mizuho’daki analistler, rapordan sonra bir notta Azure “çekirdek tüketiminin belirli Avrupa coğrafyalarındaki kapasite kısıtlamaları ve zayıflıktan etkilendiğini” yazdı.

Alphabet hisseleri, önceki iki haftadaki %10’luk düşüşün ardından bu hafta hafif düşüş yaşadı. Geçtiğimiz haftaki kazanç raporunda, YouTube reklam geliri tahminleri kaçırdı ve şirketin %11’lik genel reklam büyümesi, %22 büyüyen rakip Meta’nın çok altında kaldı.

Meta istisnadır

Meta, şirketin Wall Street tahminlerini aşması ve cari çeyrek için iyimser bir tahmin yayınlamasının ardından bu hafta hisse senedinin neredeyse %5 artmasıyla grup arasında öne çıktı. CEO Mark Zuckerberg, şirketin yapay zekaya yaptığı büyük yatırımların bugün daha alakalı reklamlar oluşturarak ve pazarlamacıların kampanyalar oluşturmasını kolaylaştırarak karşılığını aldığını söyledi.

Zuckerberg kazanç görüşmesinde “Önerileri iyileştirme ve insanların daha iyi içerik bulmalarına yardımcı olma yolları ve reklam deneyimlerini daha etkili hale getirme konusunda çok fazla artı olduğunu düşünüyorum,” dedi. “Bunlar zaten ölçeklenebilir ürünler. Yaptığımız yapay zeka çalışması bunu iyileştirecek.”

Meta, rallinin ardından son üç haftadır düşüşte.

Henüz sonuçlarını yayınlamayan tek mega-cap teknoloji şirketi, AI patlamasında en büyük kazanan olan Nvidia’dır. Hisse senedi, Nasdaq’ın üç haftalık düşüşünden bu yana %17 düştü, ancak yıl için hala %110’dan fazla arttı.

Nvidia, yapay zeka altyapısını kurarken en iyi teknoloji rakiplerinin harcamalarına güveniyor. Nvidia’nın son birkaç yıldaki parabolik yükselişi nedeniyle, olası bir düşüşe dair herhangi bir işaret hisse senedi üzerinde büyük bir etki yaratabilir. Şirketin 28 Ağustos’ta sonuçlarını bildirmesi planlanıyor.

Yarı iletken pazarının diğer tarafında ise Intel var.

Eskiden dünyanın en büyük çip üreticisi olan Intel, son yıllarda rakipleri tarafından ezildi ve yapay zeka yarışında çok geride kaldı. Hisse senedi Cuma günü 50 yılın en kötü gününü geçirdi ve 2013’ten beri görülmemiş bir seviyeye %26 düştü.

Intel büyük bir kazanç kaybı bildirdi ve personelinin %15’ini işten çıkarmayı içeren toplu bir yeniden yapılanma duyurdu. CEO Pat Gelsinger Cuma günü CNBC’ye bunun “kırk yıl önceki bellek mikroişlemci geçişinden bu yana Intel’in en önemli yeniden yapılanması” olduğunu söyledi. Yatırımcılar bunun işe yarayacağından emin değil.

KeyBanc Capital Markets analistleri Cuma günü yayınladıkları notta, hisse senedi için tahminlerini düşürdüler ve önlerindeki zorlu yolu gerekçe göstererek hisse senedi için tut tavsiyelerini korudular.

“INTC’nin karşı karşıya olduğu tüm zorluklar göz önüne alındığında, böylesine büyük bir personel azaltımının hedeflerine ulaşmasını daha da zorlaştırması muhtemeldir” diye yazdılar.

KOL SAATİ: Bernstein analisti Intel’in bu krizden sağ çıkacağını düşünüyor