Rahat bir nefes alma zamanı. Salesforce hisseleri, kurumsal yazılım devi ikinci çeyrekte satış ve kazanç beklentilerini aştıktan sonra Çarşamba günü uzatılmış işlemde %4’ten fazla sıçradı. Şirket tam yıllık gelir görünümünü korumuş olabilir, ancak bu geçen çeyrekteki fiyaskodan sonra yeterince iyi olarak kabul edildi. Ayrıca, marj tahminindeki artış Salesforce’un karlı büyümeye bağlı kaldığını gösterdi. LSEG tarafından derlenen tahminlere göre, gelir çeyrekte bir önceki yıla göre %8 artarak 9,33 milyar dolara çıktı ve analistlerin beklediği 9,23 milyar doları geçti. LSEG verilerine göre, hisse başına düzeltilmiş kazanç yıllık bazda %21 artarak 2,56 dolara çıktı ve analistlerin tahmin ettiği 2,36 doları aştı. FactSet’e göre, düzeltilmiş faaliyet marjı 31 Temmuz’da sona eren üç ayda %33,7’ye çıkarak %31,95’lik konsensüs tahminini geçti. Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkeleri (GAAP) bazında, üç aylık faaliyet kar marjı beklenen %18,38’in üzerinde %19,1 olarak gerçekleşti. Salesforce Neden sahibiz: Salesforce, tüm sektörlerdeki şirketler için önde gelen bir kurumsal yazılım aracıdır ve çalışanların şirket içinde meslektaşları ve müşterileriyle daha iyi iletişim kurmasına yardımcı olur. Şirketin marj genişlemesi ile daha hızlı üst satır büyümesi potansiyeli arasındaki denge, güçlü kazanç büyümesine yol açmalıdır. Rakipler: SAP, Microsoft, HubSpot En son satın alma: 21 Aralık 2022 Başlatma: 15 Haziran 2018 Sonuç Yatırımcı beklentileri, şirketin geçen çeyrekte gelirleri şaşırtıcı bir şekilde ıskalaması ve GAAP marj rehberliğini düşürmesinin ardından Çarşamba günü Salesforce’un duyurulmasının ardından düşüktü – bir yıldan uzun süredir merkezi olan karlı büyüme tezine iki kat darbe. Bu, hisse senedinin 2004’ten bu yana en kötü gününü geçirmesine yol açtı. Sonuçlar bu sefer daha temizdi; gelir, kalan performans yükümlülüğü (RPO) ve mevcut RPO (cRPO) ile iyileştirilmiş ayarlanmış faaliyet marjı rehberliğinde önemli ilerlemeler kaydedildi. RPO henüz resmi olarak kaydedilmemiş sözleşmeli geliri temsil ederken, cRPO önümüzdeki 12 ayda kaydedilmesi beklenen tutardır. Yatırımcılar, işletmenin sağlığını ve ivmesini ölçmelerine yardımcı olmak için bu metriklerdeki değişikliklere yakından dikkat ediyorlar. Salesforce’un gelirlerinin geleneksel olarak çift haneli bir büyüme oranına sahip olduğu bir dönemde yıllık bazda yalnızca %8 arttığını görmek hâlâ zor, ancak geçiciyse ve marjlar genişliyorsa bir miktar üst satır zayıflığına razıyız. Neyse ki, marj hikayesi bu çeyrekte yoluna girdi ve şirketin Ekim ayında genel olarak satış temsilcileri için kullanıma sunulacak bir çift yeni AI aracı hakkında anlatacak iyimser bir hikayesi var. Salesforce’a karşı çalışan, müşterileri verilerini yönetmek için şirket içi yazılım araçları geliştirmek üzere AI’yı kullanabilirse, yapay zekanın kurumsal yazılım şirketlerinin dostu değil düşmanı olabileceği fikri ortaya çıkıyor. CEO Marc Benioff konferans görüşmesinin başlarında bu fikre şu sözlerle karşı çıktı: “Bu müşterilerin çoğunun yapay zekaya harcadığı büyük miktardaki paradan dolayı çok hayal kırıklığına uğradım. Yapay zekalarını kendileri yapmaya çalışıyorlar. Bu, bulutun ortaya çıkışını veya kendi başlarına üretmek, kendilerinin inşa etmek, ayrıntılara girmek, anlamaya çalışmak zorunda olduklarını hissettikleri ve bunu bizden daha iyi yapamayacaklarını düşündükleri diğer teknolojileri ilk gördüğümüz zamana çok benziyor,” diye savundu Benioff. “Biz profesyonel bir kurumsal yazılım şirketiyiz. Yaptığımız şey bu. Ve bunu onların ihtiyaç duyduğu güven ve ölçekle yapıyoruz.” Salesforce’un yeni yapay zeka araçları (otonom yapay zeka satış temsilcileri olarak adlandırıyor) şirketin bu olumsuz teze cevabı olabilir. Yapay zeka temsilcilerinden biri satış temsilcileri adına gelen soruları yanıtlamaya odaklanmış durumda. Diğeri ise satış temsilcilerinin satış konuşması ve pazarlık becerilerini geliştirmeye yönelik. Benioff, ürünler konusunda oldukça iyimser bir tavır takındı ve önümüzdeki mali yılın başında binlerce müşterinin bu platformu kullanacağını beklediğini söyledi. Şirket, Eylül ayındaki yıllık Dreamforce konferansını büyük bir satış konuşması yapmak için kullanabilir. Wall Street’teki bir diğer soru da, bir şirket daha verimli olmak için yapay zekayı kullanırsa ve daha az çalışanla daha fazlasını başarabilirse, bunun Salesforce’un çoğunlukla koltuk tabanlı iş modelini nasıl etkileyeceğidir? Yazılım lisansı terimleriyle bir koltuk, ürünün kayıtlı bir kullanıcısıdır. Bir şirket, iş daha verimli bir şekilde yürütülürse daha az koltuğa ihtiyaç duyabilir. Konferans görüşmesi soru-cevap sırasında bu konu sorulduğunda, yöneticiler analiste Salesforce’un veri analitiği ve ticaret uygulamaları gibi birçok tüketim tabanlı ürün de sunduğunu hatırlattı. Bunlar etkilenmemeli. Tüm bunları bir araya getirdiğimizde, Salesforce, çoğunlukla yeni ürün yenilikleri etrafındaki heyecan nedeniyle, Mayıs ayındaki önceki raporundan çok daha iyi bir çeyrek ve daha iyimser bir konferans görüşmesi sundu. Salesforce için bir sonraki görev, bu yeni yapay zeka ürünlerinin gelir büyümesinin önemli bir itici gücü olacağını kanıtlamak. Yine, Dreamforce’un kilit olduğu yer burası. Salesforce’un AI ürünlerine yönelik bekle ve gör yaklaşımını benimserken 2 puanımızı ve 300$ fiyat hedefimizi yineliyoruz. Ayrıca, Nvidia’nın beklenenden iyi sonuçlarının Wall Street’in yüksek beklentilerini karşılayamaması üzerine Perşembe günü teknoloji hisselerinde bir akşamdan kalmalık görmek bizi şaşırtmayacaktır. CRM YTD, Salesforce’un yılbaşından bu yana hisse senedi performansını dağıttı. Çeyreklik sonuçlar Makro bir bakış açısından, satın alma ortamı veya Federal Rezerv’den beklenen faiz oranı kesintilerinin daha fazla anlaşmayı teşvik edip etmeyeceği hakkında fazla konuşulmadı. Salesforce’un en büyüğü olan Amerika bölgesinin çeyrekte yalnızca %8 büyüdüğü belirtildiğinde, COO Brian Millham bu yumuşaklığı “ölçülü bir satın alma ortamına” bağladı ve piyasa doygunluğuna değil. Millham, bölgenin yeni teknolojisi, yenilikleri ve çoklu bulut anlaşmaları aracılığıyla çift haneli büyümeye geri dönebileceğine inandığını sözlerine ekledi. Tüm bölgelerde, çoklu bulut anlaşmaları toplam yeni işlerin yaklaşık %80’ini oluşturdu ve şirket çeyrekte 1.500 AI anlaşması imzaladı. Bulutu, satış, müşteri hizmetleri ve pazarlama gibi belirli bir işlev için tasarlanmış bir hizmet olarak düşünün. Birden fazla bulut içeren anlaşmalar önemlidir çünkü daha fazla iş ve belirli müşterilerle daha kalıcı ilişkiler anlamına gelir. İşletme düzeyinde, iki yeni AI satış temsilcisi gibi büyüme fırsatlarına yapılan yatırımların artırılmasına rağmen beklenenden daha iyi marjlar ve tam yıl görünümünde artış görmekten memnunuz. Başka bir yerde, Salesforce’un karlı büyümeye dönüşümünü yöneten CFO Amy Weaver, Çarşamba gecesi görevinden istifa ettiğini duyurdu. Bir halef atanana kadar CFO olarak kalacak ve ondan sonra şirkete danışmanlık yapacak. Yönetim, çeyrekte geri satın alma faaliyetini akıllıca artırdı ve muhtemelen Haziran ayı boyunca hisse senedinin 200$’ın altındaki düşük seviyesinde işlem görmesinden yararlandı. Şirket çeyrekte 4,3 milyar dolar değerinde hisse senedi geri satın aldı, bir önceki çeyrekte geri satın alınan 2,2 milyar doların neredeyse iki katı. Bu, seyreltilmiş hisse senedi sayısının bir önceki yıla göre %1 azalmasına yardımcı oldu. Rehberlik Salesforce, 2025 mali yılı için tam yıl gelir rehberini 37,7 milyar dolardan 38 milyar dolara destekledi, bu bir önceki yıla göre %8 ila %9’luk bir artış anlamına geliyor. Orta nokta, fikir birliği tahminiyle kabaca aynı doğrultuda. Salesforce çok fazla gelir artışı sağlamasa da şirket, yönetimin tam yıl faaliyet marjı görünümünü yükseltmesiyle kanıtlandığı gibi maliyetler konusunda disiplinli kalıyor. Şirket şimdi önceki %32,5 görüşünden %32,8’e yükselen düzeltilmiş marjlar görüyor. Bu, düzeltilmiş EPS tahmininde bir artışa dönüşüyor. Salesforce şimdi hisse başına 9,68 dolardan 9,76 dolara yükselen 10,03 ila 10,11 dolar arasında kazanmayı bekliyor. 10,07 dolarlık yeni orta nokta, 9,89 dolarlık konsensüs tahmininin oldukça üzerinde. Üçüncü çeyrek için Salesforce, 9,4 milyar dolarlık tahminin altında olan 9,31 milyar ila 9,36 milyar dolar arasında gelir öngörüyor. Ancak daha düşük gelirlere rağmen Salesforce’un 2,42 ila 2,44 dolarlık düzeltilmiş EPS tahmin aralığı 2,42 dolarlık tahminden biraz daha iyiydi. (Jim Cramer’ın Charitable Trust’ı uzun CRM ve NVDA’dır. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Investing Club’a abone olarak, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırseverlik vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir işlem uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekler. Jim, CNBC TV’de bir hisse senedinden bahsettiyse, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını yayınladıktan sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİYLE BİRLİKTE ŞARTLARIMIZ VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR EMANET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ VAR OLMAZ VEYA OLUŞTURULMAZ. HİÇBİR BELİRLİ SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.

Salesforce’un ABD, Kaliforniya, San Francisco’daki genel merkezi, Çarşamba, 29 Kasım 2023.

David Paul Morris | Bloomberg | Getty Images

Rahat bir nefes almak gerek.

Salesforce hisseleri, kurumsal yazılım devi ikinci çeyrekte satış ve kazanç beklentilerini aştıktan sonra Çarşamba günü uzatılmış işlemde %4’ten fazla sıçradı. Şirket tam yıllık gelir görünümünü korumuş olabilir, ancak bu, geçen çeyrekteki felaketten sonra yeterince iyi olarak kabul edildi. Ayrıca, marj tahminindeki artış, Salesforce’un karlı büyümeye bağlı kaldığını gösterdi.