Yatırımcılar, çip üreticisinin Çarşamba günkü kazanç raporundan önce Nvidia’yı takip eden tek hisse senedi fonlarına atladılar ve bu, ETF dünyasının hızla büyüyen bir köşesinin değerini kanıtlaması için önemli bir fırsat haline geldi. GraniteShares 2x Long Daily Nvidia ETF’si (NVDL), FactSet’e göre son bir ayda 500 milyon dolardan fazla giriş çekti ve şu anda toplam varlıkları 5 milyar doların üzerinde. T-Rex 2X Long Nvidia Daily ETF’si (NVDX) ve Direxion Daily NVDA Bull 2X Shares (NVDU) da bu ay giriş çekti ve şu anda toplam varlıkları 1 milyar dolardan fazla. Üçü, sahibine herhangi bir günde Nvidia’nın iki katı getiri sağlamayı hedefliyor. Fonlar için birleşik işlem hacmi, Wall Street’teki diğer yerlerdeki yavaş yaz aktivitesine rağmen üçüncü çeyrekte de arttı. Örneğin NVDL, FactSet’e göre, üçüncü çeyrekte günlük ortalama 24 milyondan fazla hisse senedinin işlem gördüğünü gördü, bu sayı ikinci çeyrekteki 18 milyonun biraz altındaydı. Hisse senedi piyasasında geniş çaplı bir satış yaşandığı ve NVDL hacminin 50 milyon hisseyi aştığı 5 Ağustos’taki yüksek aktiviteyi çıkarsanız bile artış devam ediyor. GraniteShares CEO’su Will Rhind, “Nvidia şu anda dünyadaki en önemli hisse senedi, bu nedenle … büyük bir talep olacağı mantıklı. Bu sadece 2024’ün ruhu. Ama evet, sadece iş perspektifinden bakıldığında, girişlerin gücü açısından beni şaşırtıyor,” dedi. Not: NVDL ve NVDU’nun yılın başında kaldıraç oranı daha düşüktü Fonlar yalnızca bir günlük bazda hedef kat getirilerine ulaşmak üzere tasarlandı ve ihraççılar, yatırımcının fonda kaldığı süre boyunca getirilerin bu hedeften uzaklaşma olasılığının yüksek olduğu konusunda uyarıyor. Yine de, uzun vadeli sahipler 2024’te şimdiye kadar ödüllendirildi. Çarşamba gününe gelindiğinde, Nvidia yıl için %159 artış gösterdi ve üç kaldıraçlı uzun ETF’nin hepsi daha yüksek getiriler sağladı. Nasıl çalışırlar Tek hisse senedi ETF’leri 2022’de onaylandı ve birkaç teknoloji şirketi bu tür strateji için en popüler isimler olarak hızla ortaya çıktı. Fonlar, kaldıraçlı yukarı yönlü pozisyon veya temel hisse senedinin fiyatına ters pozisyon elde etmek için piyasanın kapanışında günlük olarak sıfırlanan takaslar gibi türevler kullanır. Ancak tek hisse senedi fonları hala oldukça yeni olsa da, geniş endekslerdeki veya belirli sektörlerdeki kaldıraçlı ETF’lerin daha uzun ve karışık bir geçmişi var. Morningstar’ın Kuzey Amerika pasif stratejiler araştırma direktörü Bryan Armour, “ETF’lerin yatırımcılara sağladığı birçok iyi şey var, ancak ETF piyasasının neredeyse bir kumarhane gibi olan ve çok fazla ilgi çeken bir bölümü de var. Ve bu genellikle kaldıraçlı ve ters ETF’ler aracılığıyla oldu,” dedi. Ters Nvidia fonları da var, ancak şimdiye kadar kaldıraçlı uzun vadeli muadillerine göre daha az popüler oldular. Ancak, Rex Financial’da COO olan Scott Acheycheck, kazançların firmasındaki hem kısa hem de uzun vadeli fonlar için bir “adım atma” olayı olduğunu ve belirli hisse senetlerine maruz kalmayı yönetmenin bir yolu olarak kısa fonlara olan ilginin arttığı göründüğünü söyledi. “Uzun zamandır kaldıraçlı ters yatırımın içindeyim, ancak son altı ayda diyelim ki, finansal danışman tiplerinden giderek daha fazla çağrı alıyorum. Ve onlar öncelikli olarak kısa ürünlere ilgi duyuyorlar. Müşteri portföylerinin Nvidia’da gözlerine kadar battığını hissediyorlar,” dedi Acheycheck. Tek hisse senedi fonlarının ortaya çıkışı, kısa vadeli opsiyonlara olan talebin artmasıyla aynı zamana denk geldi. Rhind, fonlara olan talebin artmasının kısmen bireysel yatırımcılara sunulan Nvidia opsiyon türlerinin yüksek maliyetinden kaynaklanabileceğini söyledi. Bilmeniz gerekenler Elbette, Nvidia’nın hisseleri sonsuza dek yükselmeyecek ve kaldıraçlı uzun vadeli fonlar da hisse senedi düştüğünde kayıpları artırıyor. Bu artan kayıplar ve her gün kısa vadeli opsiyonların yuvarlanmasıyla oluşan sözde “volatilite azalması”, kaldıraçlı fonların uzun vadede Nvidia’nın gerisinde kalmasına yol açabilir. Ve fonlar önemli ölçüde büyümüş olsa da, hala büyük endeks fonları kadar likit değiller. Direxion’da satış ve dağıtım başkanı olan Ed Egilinsky, bu kaldıraçlı fonlardan herhangi biriyle yatırımcıların, piyasadaki işlem hacimleri ve spread’lerin farkında olmaları ve emirlerinde limitler kullanmayı düşünmeleri gerektiğini söyledi. “Piyasa ertesi sabah açıldığında, bu muhtemelen piyasanın piyasadan sonra nerede işlem göreceğinin daha gerçek bir testi olacaktır. Ancak insanlar isterlerse piyasadan sonra da işlem görebilirler. Sadece daha az işlem görebileceği gerçeğinin farkında olmaları gerekir,” dedi Egilinsky. Maliyet, Nvidia’yı tamamen satın almak veya endeks fonu gibi daha ucuz bir ETF biçimiyle karşılaştırıldığında uzun vadeli performans üzerinde bir yük olabilir. Üç uzun Nvidia fonunun da yıllık gider oranları %1’in üzerindedir. Morningstar’dan Armour, altın madenciliği hisselerini takip eden kaldıraçlı ETF’leri, yükseliş eğilimindeki fonların bile zaman içinde referans endekslerinin altında performans gösterdiği bir alan olarak işaret etti. “İnsanlar, başarısızlıklardan çok, bir tür kumar başarısıyla ilgili hikayeleri duyma eğilimindedir. Bence, insanlar potansiyeli ve özellikle de tarihi performansı gördüklerinde gözleri büyüyor,” dedi Armour. Düzeltme: Ed Egilinsky, Direxion’da satış ve dağıtım başkanıdır. Daha önceki bir versiyonda adı yanlış yazılmıştı.