NEW YORK –

ABD borsaları, bu ayın başlarında yaşanan sert satış dalgasının ardından gelen cesaret verici verilerle resesyon endişelerinin azalmasıyla, ekonomik anlamda yumuşak bir inişe dair umutlarla yeniden yükselişe geçiyor.

S&P 500 .SPX, 5 Ağustos’tan bu yana %6’dan fazla toparlandı; bu tarihte, dik bir düşüş, kıyaslama ABD endeksini iki yıldan uzun süredir gördüğü en büyük üç günlük düşüşe itti. Cboe Volatility Index .VIX veya Wall Street’in “korku göstergesi”nde de sakinliğe hızlı bir dönüş görüldü; endeks, geçen haftaki dört yıllık zirvelerden rekor bir hızla geri çekildi.

Geçtiğimiz hafta perakende satışları, enflasyon ve üretici fiyatlarıyla ilgili raporlar, ayın başında beklenenden zayıf gelen istihdam verileriyle tetiklenen ekonomik yavaşlama endişelerini yatıştırmaya yardımcı oldu. Olumlu veriler, yatırımcıların bu yıl işe yarayan birçok ticarete geri dönmeyi düşünmeleri için durumu güçlendirdi; Büyük Teknoloji hisseleri satın almaktan Temmuz ayında hızlanan küçük ve orta ölçekli isimlere daha yakın zamanda yapılan bir bahse kadar.

Edward Jones’ta kıdemli yatırım stratejisti olan Mona Mahajan, “Gerçek bir büyüme korkusu ortaya çıktı,” dedi. “O zamandan beri gördüğümüz şey, ekonomik verilerin aslında çok daha olumlu bir ışıkta ortaya çıkması.”

2024’ün en büyük kazananlarından bazıları 5 Ağustos’tan bu yana güçlü toparlanmalar sergiledi. Yonga üreticisi Nvidia NVDA.O %20’den fazla sıçradı, Philadelphia SE Semiconductor endeksi .SOX ise %14’ten fazla kazandı. Temmuz ayında güçlü performans gösteren küçük ölçekli hisseler de son dönemdeki düşük seviyelerden toparlandı ve Russell 2000 .RUT neredeyse %5 arttı.

Bu arada yatırımcılar, Federal Rezerv’in durgunluğu önlemek için Eylül ayında büyük çaplı faiz indirimlerine gitmesi gerekeceğine dair bahisleri geri çekiyor.

Perşembe günü geç saatlerde, Fed fon oranına bağlı vadeli işlemler, tüccarların merkez bankasının Eylül ayında oranları 50 baz puan düşürmesi olasılığını %25 olarak fiyatladığını gösterdi, bu oran 5 Ağustos’taki yaklaşık %85’ten düştü, CME FedWatch verileri gösterdi. 25 baz puanlık bir indirim olasılığı, Fed’in Eylül ayında bir gevşeme döngüsü başlatacağı beklentileriyle uyumlu olarak %75’te kaldı.

Plante Moran Finansal Danışmanları’nın baş yatırım sorumlusu Jim Baird, “Sert iniş senaryosunu tamamen göz ardı edemeyiz ancak bu noktada ekonomik ivmenin yeterince sürdürüldüğüne inanmak için çok sayıda neden var” dedi.

Fed’in planları, Başkan Jerome Powell’ın Wyoming, Jackson Hole’da merkez bankasının yıllık ekonomik politika sempozyumunda konuşma yapmasıyla daha da netleşebilir.

BNP Paribas ekonomistleri Perşembe günü yayınladıkları notta, “Powell’ın konuşmasının en önemli vurgularından birinin, enflasyonda kaydedilen ilerlemenin faiz indirimlerine başlanmasına yetecek düzeyde olduğunun kabul edilmesi olacağını düşünüyoruz” dedi.

S&P 500 endeksi yıl genelinde %16’dan fazla artış gösterdi ve Temmuz ayındaki tüm zamanların en yüksek kapanış seviyesinden yaklaşık %2 uzaklıkta yer alıyor.

Edward Jones’tan Mahajan, düşük faiz oranlarıyla birlikte yumuşak iniş senaryosunun, bu yılın büyük bölümünde endeksleri yukarı taşıyan az sayıdaki mega sermayeli şirket yerine, piyasadaki yükselişe daha fazla hissenin katılmasının önünü açmasını beklediğini söyledi.

Capital Economics analistleri, ABD ekonomisinde yumuşak inişin, piyasaların yükselişine yardımcı olan yapay zeka coşkusunu destekleyeceğine inanıyor.

“Yılın ilk yarısında hakim olan AI anlatısının kendini yeniden kanıtlayacağı görüşüyle, S&P 500 için 2024 sonu tahminimiz 6.000’de kalmaya devam ediyor,” diye yazdılar. Bu hedef, S&P 500’ün Perşembe günkü kapanış seviyesinden yaklaşık %8 uzakta olacak.

Son ekonomik veriler güven verici olsa da, tarihsel olarak yılın en değişken dönemlerinden biri olan Eylül ayına girerken piyasalar için her şeyin yolunda olduğundan çok uzak. Yatırımcılar ay sonunda Nvidia’nın kazançlarını ve 6 Eylül’de başka bir istihdam raporunu yakından izleyecekler.

LPL Financial’ın baş küresel stratejisti Quincy Krosby, “Piyasada açıkça bir rahatlama nefesi var,” dedi. “Şimdiki soru, bir sonraki bordro raporunun piyasanın bu noktada yumuşak iniş açısından beklentilerini destekleyip desteklemeyeceği.”