New York –

Ekonomik endişeler Wall Street’i sarsıyor; Federal Rezerv’in faiz oranlarını çok uzun süre yüksek tutmuş olabileceği ve bunun ABD büyümesine zarar vermesine neden olabileceği yönündeki endişeler artıyor.

Son günlerdeki endişe verici ekonomik veriler bu endişeleri derinleştirdi. Cuma günü yayınlanan bir rapora göre, ABD’de Temmuz ayında iş büyümesi beklenenden daha fazla yavaşladı, işsizlik oranı ise %4,3’e yükseldi ve kötüleşen bir işgücü piyasasının ekonomiyi durgunluğa karşı savunmasız hale getirebileceği korkularını artırdı.

İstihdam raporu, Perşembe günü başlayan hisse senetlerindeki satış dalgasını daha da kötüleştirdi. Bu dönemde işgücü piyasası ve imalat sektöründeki zayıflığı gösteren veriler, yatırımcıları çip hisselerinden endüstriyel hisselere kadar her şeyi elden çıkarmaya ve savunmacı hamlelere yönelmeye yöneltti.

Zengin değere sahip teknoloji hisseleri Cuma günü daha da düştü ve Nasdaq Composite .IXIC’deki kayıpları Temmuz ayında ulaşılan rekor kapanış zirvesinden %10’un üzerine çıkardı. Kıyaslama S&P 500 endeksi .SPX Temmuz zirvesinden %5,7 düştü.

Sarmaya Partners’ın başkanı ve baş yatırım sorumlusu Wasif Latif, “Büyüme korkusu böyle bir şeydir,” dedi. “Piyasa artık ekonominin gerçekten yavaşladığını fark ediyor.”

Yatırımcılar aylardır azalan enflasyon ve yavaş yavaş azalan istihdamdan cesaret alıyorlardı ve bunların Fed’in faiz oranlarını düşürmeye başlaması için gerekçeleri güçlendirdiğine inanıyorlardı. Bu iyimserlik hisse senetlerinde büyük kazançlar sağladı: S&P 500, son kayıplara rağmen bu yıl %12 yükselişte kaldı; Nasdaq neredeyse %12 kazandı.

Bu haftaki Fed toplantısının ardından Eylül ayında faiz indirimi gündeme geldiğinden, yatırımcılar yüksek borçlanma maliyetlerinin ekonomik büyümeyi şimdiden olumsuz etkileyebileceği konusunda endişeleniyor. Amazon, Alphabet ve Intel gibi şirketlerden hayal kırıklığı yaratan kurumsal kazanç sonuçları endişelerini artırıyor.

Ocean Park Asset Management’ın baş yatırım sorumlusu James St. Aubin, “Yüksek beklentilerin lanetinin sonuçlarına tanık oluyoruz” dedi. “Yumuşak bir iniş senaryosu etrafında o kadar çok yatırım yapılmıştı ki, farklı bir şey ima etmek bile zor.”

Gelecek hafta, endüstri öncüsü Caterpillar CAT.N ve medya ve eğlence devi Walt Disney DIS.N’in kazançları açıklanacak. Bu kazançlar, tüketici ve üretim sağlığı hakkında daha fazla bilgi verecek. Ayrıca, kilo verme ilaç üreticisi Eli Lilly LLY.N gibi sağlık sektörünün ağır toplarından gelen raporlar da sunulacak.

Cuma günü vadeli işlem piyasalarındaki bahisler ekonomiyle ilgili artan huzursuzluğa işaret etti. Fed fon vadeli işlemleri, CME FedWatch’a göre, tüccarların merkez bankasının Eylül toplantısında 50 baz puanlık bir indirim için %70’in üzerinde bir olasılık fiyatladığını yansıttı, bir önceki gün %22 idi. Vadeli işlemler, Çarşamba günü fiyatlanan 60 baz puanın biraz üzerindeki orana kıyasla, 2024’te toplam 116 baz puanlık faiz indirimi fiyatladı.

Daha geniş piyasalar da huzursuzluk belirtileri gösterdi. Cboe Volatilite endeksi .VIX – Wall Street’in korku göstergesi olarak bilinir – Cuma günü, borsa satışlarına karşı opsiyon korumasına yönelik talebin artmasıyla Mart 2023’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Bu arada yatırımcılar güvenli liman tahvillerine ve piyasanın diğer savunma alanlarına akın etti. Tahvil fiyatlarına ters yönde hareket eden ABD 10 yıllık getirileri Cuma günü Aralık ayından bu yana en düşük seviye olan %3,79’a kadar düştü.

Ekonomik belirsizlik dönemlerinde ilgi gören sektörler de yatırımcıları cezbediyor.

Reuters’ın Trade Alert verilerine ilişkin analizine göre, Health Care Select Sector SPDR Fund XLV.P için opsiyon verileri, son bir ayda put ve call kontratları arasındaki günlük ortalama bakiyenin yaklaşık üç yılın en yüksek seviyesinde olduğunu gösterdi. Utilities Select Sector SPDR Fund XLU.P’deki opsiyon ticareti ayrıca savunma pozisyonunda bir geri çekilme gösteriyor ve bu da yatırımcıların sektör için güç beklentilerini vurguluyor.

Sağlık sektörü .SPXHC geçtiğimiz ayda %4 yükselirken, kamu hizmetleri .SPLRCU %9’un üzerinde yükseldi. Buna karşılık, Philadelphia SE Semiconductor endeksi .SOX, Nvidia NVDA.O ve Broadcom AVGO.O gibi yatırımcı favorilerindeki keskin kayıplar nedeniyle bu dönemde yaklaşık %17 düştü.

Elbette bazı yatırımcılar, verilerin piyasanın 2024’teki genel güçlü performansının ardından kar elde etmek için bir sebep olabileceğini söyledi.

Tallbacken Capital Advisors CEO’su Michael Purves, “Bu, yatırımcıların bugüne kadarki büyük yükselişin ardından satış yapmaları için iyi bir bahane” dedi. “Yatırımcılar, özellikle büyük teknoloji hisselerinde bazı büyük oynaklıklara hazırlıklı olmalı. Ancak bu muhtemelen kısa ömürlü olacaktır.”