İngiltere Merkez Bankası politika yapıcıları, gelecek ay bir diğer önemli temel faiz oranı kararı için bir araya geldiklerinde, İngiltere’nin enflasyonla mücadelesini rayından çıkarmaktan veya ekonomik büyümeye fren yapmaktan kaçınmak isteyecektir.

İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Kurulu’nun geçen ay faiz oranlarını düşürme kararına 5-4’lük sıkı bir farkla karar vermesi, iki yıllık durgunluğun ardından ekonomiyi yönlendirmekle görevli politika yapıcıların karşı karşıya olduğu belirsizliğin göstergesi.

Öte yandan tüketici fiyat enflasyonu bankanın yüzde 2 hedefinin etrafında seyrediyor, ancak hizmet sektöründeki fiyat artışı ve ‘çekirdek’ enflasyon hâlâ çok yüksek.

Öte yandan, ekonomik büyüme ilk yarıda beklentilerin üzerinde gerçekleşti ve büyük bir durgunluğa işaret eden çok az belirti var.

İngiltere Merkez Bankası’nın (MB) MPC’si Eylül toplantısında bir başka bıçak sırtı karara daha hazırlanıyor

Para piyasaları yıl sonuna kadar yaklaşık 45 baz puanlık faiz indirimi öngörüyor, bu da çoğu yatırımcının İngiltere Merkez Bankası’nın yıl sonuna kadar baz faizi yüzde 4,5’e düşüreceğini düşündüğü anlamına geliyor.

Yatırımcılar, bu haftanın GSYİH ve enflasyon verilerinin ardından Eylül ayındaki MPC toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimine yönelik bahislerini artırdılar; ancak piyasa, bankanın para politikasını gevşetmeden önce yüzde 5’te tutmasının ve Kasım ayına kadar beklemesinin daha olası olduğunu düşünüyor.

Peki This is Money’s Alternative uzmanları BoE’nin ne yapması gerektiğini düşünüyor?

Tüketici fiyat enflasyonu BoE’nin %2 hedefine doğru eğilim gösteriyor – ancak yeniden enflasyon baskıları konusunda korkular var

Shore Capital’de hisse senedi analisti Clive Black:

Eylül toplantısı oylaması: 50 baz puan kesinti

‘Hepsi eylül ayında bir aşı, sonra 2025’te bir tane daha…[but] PPK’nın böyle bir şey yapacağını beklemiyorum.

‘2024 Noel’ine kadar temel faiz oranlarının yüzde 4,5-4,75, 2026 Aralık’ına kadar da yüzde 3,5 civarında olacağını düşünüyoruz.

Ben Bernanke, “Mevcut veriler açıkça önemli, ancak daha da önemlisi güvenilir tahminler. İngiltere Merkez Bankası’nın bu konuda açıkça zayıf olduğu görülüyor” diye soruyor.

‘İngiltere ekonomisi yakında artan vergilerle ve büyük olasılıkla istikrarlı kamu harcamalarıyla karşı karşıya kalacak.

‘Bu nedenle, ekonomik büyümenin sağlanması için, özel yatırım ve ekonomik faaliyeti desteklemek amacıyla Eylül ayında makul bir temel faiz oranı indirimi yapılmasının makul bir gerekçesi var.

‘Ayrıca, MPC’nin yönetme kapasitesinin olmadığı yüzde 2’lik bir rakamın kölesi olmak yerine, düşük tek haneli İngiltere Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) hedefine ulaşmak da faydalı olacaktır.

‘Ancak MPC, İngiltere’nin gerekli ekonomik büyümesini gereksiz yere engelleme yeteneğine sahip. Birkaç kez fırsatı kaçırdıktan sonra, TÜFE’nin yüzde 2 ila 3 arasında olduğu bir dönemde İngiltere ekonomisine destek vermek mantıklı.’

Yıl sonu baz faiz oranı tahmini: %4,5

RSM UK ekonomisti Thomas Pugh:

Eylül toplantısı oylaması: 25 baz puan kesinti

‘Geçtiğimiz ayda ücret artışının keskin bir şekilde yavaşladığını ve yerel ekonomide fiyatların nasıl hareket ettiğinin en iyi ölçüsü olan hizmet enflasyonunun da düştüğünü gördük. Yılın geri kalanında bu iki ölçütün de daha da yavaşlayacağını göreceğiz, bu da altta yatan enflasyon baskılarının hafiflediği anlamına geliyor.

‘Üstelik, faiz oranları yüzde 4,75’te bile hala kısıtlayıcı bölgede olacak, yani ekonomiyi ve enflasyonu hızlandırmak yerine fren görevi görecek.

‘Bu, enflasyonda artış riski olmadan faiz oranlarının Eylül ayında 25 baz puan düşebileceği anlamına geliyor.

‘Tüketici harcamaları ve iş yatırımları hala düşük seyrederken, daha düşük faiz oranları reel ekonomide canlanmayı teşvik etmeye yardımcı olacaktır.

‘Ancak, MPC’nin benden daha temkinli olması muhtemel ve faiz oranlarını tekrar düşürmeden önce muhtemelen Kasım ayını bekleyecektir. Faiz oranlarının yıl sonunda %4,75 olması muhtemeldir, ancak %4,5’lik makul bir ihtimal de var.’

Yıl sonu baz faiz oranı tahmini: %4,75

WH Ireland Wealth Management araştırma analisti Ollie Clark:

Eylül toplantısı oylaması: Beklet

‘Eylül ayında faiz indiriminin sabit tutulması bize mantıklı görünüyor. Yıl sonunda bir faiz indirimi yapılırsa baz faiz oranı yüzde 4,75’te kalacak.

‘Temmuz ayındaki faiz indirimi çok marjinal bir karardı, dokuz oydan dördü faiz oranlarının sabit tutulması yönünde oy kullandı.

‘Bu arada, Perşembe günü paralel GSYİH verilerinin yayınlanmasının ardından büyüme toparlanması bozulmadan kaldı ve işgücü piyasası okyanusun diğer tarafındakinden çok daha güçlü olmaya devam ediyor. Verilerin kalitesiyle ilgili sorular olsa da, işsizlik oranı Temmuz ayında aslında %4,2’ye düştü.

‘Bu nedenle, Eylül ayında bir kesinti kesinlikle bizim temel senaryomuz değil, ancak ücret artışlarında ve hizmet enflasyonunda bir başka önemli bozulma, yıl sonuna kadar iki tane 25 baz puanlık kesintiye ivme kazandırabilir.

‘Genel olarak, büyümedeki toparlanma, güçlü işgücü piyasası ve enflasyondaki son dönemdeki yeniden hızlanma göz önüne alındığında, bir faiz indirimi makul görünüyor.’

Yıl sonu baz faiz oranı tahmini: %4,75

İngiltere’nin GSYİH’si 2024’e beklentilerden daha iyi başladı

Mortgage kredisi veren Perenna’nın genel müdürü Arjan Verbeek:

Eylül toplantısı oylaması: 25 baz puan kesinti

‘Yıl sonuna kadar İngiltere Merkez Bankası’nın temel faiz oranının iki kez 0,25 puanlık indirimle yüzde 4,5’e düşürülmesini bekliyorum.

‘Enflasyonist baskılar yurtiçinde ve yurtdışında hafifledi ve TÜFE ölçümünde son dönemde görülen hafif artışa rağmen, Banka’nın yüzde 2 hedefine yakın seyretmeye devam ediyor.

‘Mevcut gidişat göz önüne alındığında, yerleşik enflasyon riski de azaldı ve bu durum ihtiyatlı ancak proaktif bir faiz indirimi için daha fazla destek sağladı. Diğer enflasyonist önlemler doğru yönde eğilim gösterdiğinden, bu durum faiz oranlarını düşürme konusunda endişeye yol açmamalıdır.

‘Böyle bir adım, hanelere ve işletmelere rahatlama sağlayacak ve para politikasını gelişen ekonomik manzarayla daha uyumlu hale getirecektir.’

Yıl sonu baz faiz oranı tahmini: %4,5

Isa ve Sipp platformu Bestinvest’in finans analisti Adrian Lowery:

Eylül toplantısı oylaması: 25 baz puan kesinti

‘Bu hafta enflasyonda beklenen artış, faiz indirimi beklentilerini etkilemedi: Aslında, beklentilerin altında kalması ve hizmet enflasyonunun düşmesi nedeniyle, para piyasaları şimdi Eylül ayında 25 baz puanlık bir indirimin yüzde 50’nin hemen altında gerçekleşeceğini öngörüyor; bu, okumadan önce olduğundan daha olası.

‘Ancak büyüme güçlü olmasa bile iyi durumda ve 10 Eylül’deki kazanç verilerinden sonra, MPC’nin faiz oranlarına karar vermesinden bir gün önce bir TÜFE açıklaması var – ve Ağustos’taki 5-4’lük bölünme kolayca beklemeye alınabilir.

‘Şu anda hanehalkı maliyesi açısından paradoks, enflasyonun üzerinde devam eden ücret artışının, özellikle birçok kişi için gerçek kazançların 2022 ve 2023’te darbe almasının ardından çok memnuniyet verici olmasıdır.

‘Ancak bu ne kadar sağlam olursa, faiz oranlarının düşme olasılığı o kadar düşük olur ve bu da ipotekli ve diğer borçları olan haneler için borçlanmayı daha pahalı hale getirir. Yıl sonunda banka faizinin %4,75 olacağını düşünüyorum.

Yıl sonu baz faiz oranı tahmini: %4,75

Capital Economics, İngiltere Merkez Bankası’nın 2025 yılı sonuna kadar temel faiz oranını %3’e kadar düşüreceğini tahmin ediyor

AJ Bell’de yatırım analizi başkanı Laith Khalaf:

Eylül toplantısı oylaması: Beklet

‘Bu yıl bir veya iki faiz indirimi daha bekliyorum, temel faizi %4,5’e veya %4,75’e çıkaracağız. Hala enflasyonist baskılar var ve özellikle hizmet enflasyonu yüksek kalmaya devam ediyor.

‘Hem Ağustos hem de Eylül aylarında faiz oranlarında çift vuruşlu indirimlerin büyük etkisi olacaktır, çünkü piyasalar genellikle önce düz çizgiler halinde tahminde bulunur ve daha sonra soru sorar.

‘Bu, parasal koşulların Merkez Bankası’nın amaçladığından daha fazla gevşemesi anlamına gelebileceğinden, Kasım veya Aralık ayında faiz indirimi daha kontrollü, ölçülü bir seçenek olacaktır.

‘Elbette, şu andan bir sonraki faiz kararına kadar ortaya çıkacak çok sayıda veri noktası var ve ufukta Ekim Bütçesi var.

‘Para politikası maliye politikasından bağımsız olarak belirlenir, ancak gerçek şu ki ikisi arasında bir etkileşim vardır, dolayısıyla Rachel Reeves’in Ekim ayında alacağı kararlar İngiltere ekonomisi üzerinde önemli bir etkiye sahip olacak ve dolayısıyla faiz oranlarının gelecekteki seyri üzerinde etkili olacaktır.’

Yıl sonu baz faiz oranı tahmini: %4,75

Interactive Investor’da kişisel finans ve emeklilik uzmanı Craig Rickman:

Eylül toplantısı oylaması: Beklet

‘Sanırım politika yapıcılar bu yıl bir indirim daha yapacaklar ve taban faiz oranını 0,25 puan düşürerek yüzde 4,75’e indirecekler.

‘İngiltere’de TÜFE’de Temmuz ayında görülen küçük ivmelenmeye rağmen, fiyat artışlarının durulduğu ve son GSYİH rakamlarının ekonominin doğru yönde ilerlediğini gösterdiği görülüyor.

‘Ancak, hizmet enflasyonu ve ücret artışları yavaşlasa da, bunlar hâlâ Merkez Bankası’nın istediğinden yüksek.

‘Bu, faiz oranı belirleyicilerinin hala hassas bir dengeleme eylemiyle karşı karşıya olduğu anlamına geliyor. Borçlular – özellikle değişken faiz oranlarında olanlar, sabit faiz oranı anlaşmaları yakında sona erecek olanlar ve ilk kez ev sahibi olanlar – ipotek ödemelerini düşürmek için daha fazla kesinti için ağlıyorlar.

‘Diğer taraftan, daha düşük faiz oranları tüketicilere daha fazla harcama gücü verdiğinden, eğer Banka baltayı çok fazla sert kullanırsa, enflasyon hızlanabilir.

‘Bütün bunları akılda tutarak, bu ayın başlarında taban faiz oranını düşürme adımını attıktan sonra, politika yapıcıların 2024’ün son üç toplantısında enflasyonun ve ekonominin sadece doğru yolda olup olmadığına değil, aynı zamanda orada kalıp kalmayacağına dair daha zengin bir resim elde etmek için dikkatli davranacaklarını düşünüyorum. Bu, gelecek yıl daha agresif bir dizi kesintinin önünü açacaktır.’

Yıl sonu baz faiz oranı tahmini: %4,75

This is Money’nin iş editörü Mike Sheen:

Eylül toplantısı oylaması: Beklet

Enflasyon ılımlılaştı, ancak yeniden enflasyon riskleri açık. İngiltere ekonomisi patlama yapmasa da ani ve sert bir düşüş yaşaması pek olası görünmüyor.

Bu aşamada, İngiltere ekonomisi -ve aslında tüm büyük ekonomiler- için en büyük tehlikelerden biri merkez bankalarının politika hatalarıdır.

İngiltere Merkez Bankası (BOE), geçen ay Avrupa Merkez Bankası’nın ardından faiz indirimine giderek hesaplı bir risk almıştı; ancak ekonomik koşulların iyileştiği söylemi, yeni verilerle kolayca rayından çıkabilir.

GSYİH büyümesi ve enflasyon mevcut yörüngelerini korursa, bankanın ilk kesintisi cesur ve ilham verici görünebilir. CPI verileri için kötü bir ay, aynı şekilde tehlikeli bir şekilde erken görünmesine neden olabilir. Kasım ayına kadar beklemek daha iyidir.

Yıl sonu baz faiz oranı tahmini: %4,75

This is Money dergisinin yardımcı editörü Helen Crane:

Eylül toplantısı oylaması: Beklet

‘İpotek faiz oranları son haftalarda doğru yönde önemli hareketler yaptı ve borç verenler, zayıf enflasyon verilerine rağmen faiz indirimlerine devam etti.

‘İpotek piyasası, harekete geçilmeden önce sıçramayı sever ve bankaların, geçen yaz, temel faiz oranının yıl sonuna kadar düşürülme olasılığının azalmasına yanıt olarak yaptıkları ipotek oranı artışlarının biraz sert olduğunu fark ettiklerinden şüpheleniyorum.

‘Bu onlara önemli indirimler yapma alanı sağladı ve borçlular bundan faydalanıyor.

‘Sonia takas oranları artık gerçek ipotek oranlarına yaklaşıyor. İki yıllık Sonia takasları şu anda en iyi oran olan %4,22’ye kıyasla %4’ün hemen altında, beş yıllık tahmin ise en iyi oran olan %3,83’e kıyasla %3,54’te.

‘Piyasanın nefes almak için bir an beklemesiyle ipotek faiz oranlarındaki indirim dalgasının yavaşlaması muhtemel, ancak faiz oranları bugünün seviyelerine sabitlense bile borçlular hâlâ bir yıl öncesine göre çok daha iyi durumda olacaklar.

‘Aceleci bir temel faiz indirimi ve ardından gelen bir artış hassas konut piyasasını rayından çıkarabilir, bu yüzden Eylül ayında bekleyip yılın ilerleyen zamanlarında tekrar indirime gitmek daha iyidir. Bunu yapmak tasarruf sahiplerinin acısını da geciktirecektir.’

Yıl sonu baz faiz oranı tahmini: %4,75

Bu, Money’nin alternatif MPC’sinin Eylül ayındaki genel oylama kararıdır

5-4’lük bir farkla tutun. Temel faiz oranı 2024 sonunda nerede duruyor? Yedi kişi %4,75, iki kişi %4,5 diyor.

DIY YATIRIM PLATFORMU

AJ Çanı

AJ Çanı

Kolay yatırım ve hazır portföyler

Hargreaves Lansdown

Hargreaves Lansdown

Ücretsiz fon alım satımı ve yatırım fikirleri

etkileşimli yatırımcı

etkileşimli yatırımcı

Aylık 4,99 £’dan başlayan sabit ücretli yatırım

Sakso

Sakso

İşlem ücretlerinde 200 £ geri alın

Ticaret 212

Ticaret 212

Ücretsiz işlem ve hesap ücreti yok

Ortaklık bağlantıları: Bir ürün çıkarırsanız This is Money komisyon kazanabilir. Bu fırsatlar, vurgulanmaya değer olduklarını düşündüğümüz için editör ekibimiz tarafından seçilir. Bu, editöryal bağımsızlığımızı etkilemez.

Sizin için en iyi yatırım hesabını karşılaştırın

Bu makaledeki bazı bağlantılar ortaklık bağlantıları olabilir. Bunlara tıklarsanız küçük bir komisyon kazanabiliriz. Bu, This Is Money’i finanse etmemize ve ücretsiz olarak kullanmaya devam etmemize yardımcı olur. Ürünleri tanıtmak için makaleler yazmıyoruz. Hiçbir ticari ilişkinin editoryal bağımsızlığımızı etkilemesine izin vermiyoruz.