Avrupa Merkez Bankası’nın eski başkanı Salı günü yaptığı açıklamada, Japon yeninin son dönemde hızla güçlenmesinin gecikmiş ve sağlıklı bir düzeltme olarak görülebileceğini ve daha geniş piyasa etkisi konusunda paniğe kapılmanın zamanı olmadığını söyledi.

Jean-Claude Trichet, CNBC’nin “Squawk Box Europe” programında yaptığı açıklamada, Japonya’nın para politikasının şahin bir tutum izlemesi, Orta Doğu’daki jeopolitik gerginlikler ve ABD’den gelen hayal kırıklığı yaratan istihdam verilerinin birleşimiyle cuma ve pazartesi günü dünya piyasalarının sarsıldığını söyledi.

“Bence bu tetiklemede üçü de rol oynadı. [U.S. dollar-yen] Fransa Merkez Bankası’nın eski başkanı olan Trichet, “Herkes yenin uygun bir konumda olmadığını bildiğinden ve carry trade’in uzun bir süredir çok aktif olduğundan, bu düzeltme gecikmişti” dedi.

“Düzeltme” genellikle bir varlığın veya endeksin değerinde %10 veya daha fazla düşüş olması ve uzun vadeli bir trende daha yakın bir seviyeye gelmesi olarak tanımlanır.

Bir carry trade, bir yatırımcının düşük faiz oranlarına sahip bir para birimini ödünç alıp bunu başka bir yerde daha yüksek getirili varlıklara yeniden yatırmasını içerir — bu farktan yararlanarak finansal kazanç elde eder. Yatırımcılar, Japonya’nın düşük oynaklığı ve aşırı gevşek para politikasının cazibesine kapılarak son yıllarda yen carry trade’lerine akın ettiler.

Hisse Senedi Grafik SimgesiHisse senedi grafik simgesi

ABD doları/Japon yeni

Ancak yende hızlı bir değerlenme, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) geçen Çarşamba günü gösterge faiz oranını artırması ve tahvil alım programını azaltma planını açıklamasıyla başladı.

ABD doları geçen hafta yen karşısında yaklaşık %5 düştü ve Pazartesi günü daha da geriledi – ancak Salı günü %0,5 daha yüksekti. Bu arada, İsviçre frangı ve ABD Hazineleri gibi “güvenli liman” varlıklarının güçlenmesiyle küresel borsa piyasaları düştü.

Societe Generale’in baş döviz stratejisti Kit Juckes, pazartesi günü yayınladığı notta, “Dünyanın gördüğü en büyük carry trade’i birkaç kafayı kırmadan çözemezsiniz” dedi.

Trichet Salı günü CNBC’ye şunları söyledi: “Düzeltme bazı açılardan sağlıklı bir düzeltme olarak görülebilir. Göreceğiz, elbette son derece ihtiyatlı ve dikkatli olmalıyız, ancak geçen Cuma ve dün gözlemlediğimiz düzeltme için iyi açıklamalarımız var.”

“Muhtemelen gecikmiş bir gelişmeydi ve ABD’de, Avrupa’da ve küresel ekonomide hala var olan ve paniğe gerek olmadığını gösteren olumlu gelişmeler var. Paniğe gerek yok ve bana göre bu, içinde bulunduğumuz dönemde çok ama çok önemli.”

Trichet, “ABD konusunda paniğe kapılmak için bir neden görmüyorum” dedi ve Temmuz ayında büyüme bölgesinde kalmaya devam eden ABD bileşik satın alma yöneticileri endeksine işaret etti.

ABD’de resesyon tartışmaları geçen hafta, Temmuz ayındaki beklenenden zayıf istihdam raporunun ardından patlak verdi. Ancak bazı ekonomistler ve Fed politika yapıcıları, verilerin ciddi bir gerilemeye işaret ettiği iddiasını reddetti.

CME Group’un FedWatch aracına göre, Fed’in eylül ortasında yapacağı toplantıda faiz oranlarını düşüreceğine ikna olan piyasalar, 25 baz puanlık faiz indirimi yerine 50 baz puanlık faiz indirimine yönelik bahislerini yaklaşık yüzde 75’e çıkardı.

Bazıları ayrıca merkez bankasının planlanan toplantıları arasında acil bir faiz indirimine gitmesi gerekebileceğini ileri sürdü.

Ancak Trichet Salı günü yaptığı açıklamada, Fed’in 25 ile 50 baz puan arasında “tereddüt” edebileceğini söylerken, mevcut verilerin acil bir faiz indirimini desteklemediğini söyledi.

“Bildiğimiz her şeyi göz önünde bulundurarak, Fed’in böyle bir panik havası yaratmasının mümkün olduğunu düşünmüyorum. Panik havası yaratacağını söyleyemem ama haklı bir gerekçesi olmayan bir endişe havası yaratacağını düşünüyorum.” diyen Trump, önümüzdeki haftalarda daha fazla verinin daha net bir tablo sunacağını sözlerine ekledi.

Trichet, ekonomik gücün bir başka işaretine işaret ederek, ABD ve avro bölgesinde enflasyonun hedeflerin üzerinde seyrettiğini ancak merkez bankalarının takdir edilmesi gereken sürdürülebilir bir dezenflasyon dönemi yaşandığını söyledi.

“Bir bakıma, olan biteni söyleyerek sonuca varıyorum [in markets] Öngörülmeyen bu gelişmeyi sağlıklı bir düzeltme olarak yorumlayabiliriz ama ben çok temkinli ve ihtiyatlı olmaya devam ediyorum” dedi.

— CNBC’den Sam Meredith ve Lim Hui Jie bu habere katkıda bulundu