Enflasyon nihayet geçen ay İngiltere Merkez Bankası’nın yüzde 2 hedefine ulaşarak son üç yılın en düşük seviyesine geldi.

En yüksek noktasında enflasyon %11,1’deydi. En son ONS rakamları, CPI endeksinin Nisan ve Mayıs ayları arasında %2,3’ten %2’ye düştüğünü gösteriyor.

Manşet rakamı, Aralık 2023’teki sürpriz artış dışında son birkaç aydır düşüyor ve şu anda yaşam maliyeti krizinin başlangıcından bu yana en düşük seviyede.

Enflasyon şu anda İngiltere Merkez Bankası’nın yüzde 2 hedefine ulaşmış olsa da, son dönemdeki ücret artışlarındaki yukarı yönlü sürprizlerin faiz indirimi ihtimalini baltalayabileceği yönünde endişeler hâlâ mevcut.

Son açıklanan rakamlar, enflasyonun Merkez Bankası’nın hedefinde kaldığını, ancak çekirdek enflasyonun beklenenden daha inatçı olduğunu gösteriyor.

Enflasyon düşüşü sizin için ne anlama geliyor, bu İngiltere Merkez Bankası’nı faiz oranı artışları konusunda nerede bırakıyor ve enflasyon tekrar yükselebilir mi? Tüm bunlara ve daha fazlasına bakıyoruz.

Yaşam maliyeti inatla yüksek kalmaya devam ediyor – gıda fiyatları bir yıl öncesine göre %5 daha yüksek

Enflasyonda son durum nedir?

Tüketici fiyat enflasyonu, giyim ve ayakkabı fiyatlarındaki düşüşün de katkısıyla mayıs ayından hazirana değişmeyerek yüzde 2 seviyesinde kaldı.

Gıda, enerji ve alkol gibi oynak kalemleri hariç tutan çekirdek enflasyon, Haziran 2024’e kadar olan 12 aylık dönemde Mayıs ayından bu yana değişmeyerek yüzde 3,5 seviyesinde gerçekleşti.

En büyük düşüş giyim ve ayakkabıdan geldi, fiyatlar bu yıl düştü ancak bir yıl önce arttı. Ancak bu, fiyatların bir yıldan fazla bir süre önce arttığı restoran ve otellerdeki artan fiyatlarla dengelendi.

Gıda enflasyonu Nisan ayındaki yüzde 1,7’den yüzde 1,5’e geriledi. Bu, üç yıldır çok daha yüksek fiyatlarla karşı karşıya kalan tüketiciler için iyi bir haber.

Bakkal fiyatları, bir yıl önceki aylık %0,1’lik artışa kıyasla Nisan ve Mayıs arasında %0,4 düştü. Ana düşüş etkisi, ekmek ve tahıllar, et ve meyvenin birleşiminden kaynaklandı.

Et fiyatları geçen yıl arttıktan sonra bu yıl düşüşe geçti, meyve fiyatları ise geçen yıla göre daha hızlı düştü.

Geçtiğimiz ay TÜFE’nin yüzde 8,8 artarak yüzde 1,7’lik bir artış göstermesinin ardından, otel fiyatlarındaki artış da TÜFE’nin geçen ayki seviyede kalmasında önemli rol oynadı.

Ulaşımda da fiyatların Ekim 2023’ten bu yana ilk kez Mayıs ayında artmasının ardından bir artış daha görüldü.

Yıllık orandaki artışın başlıca nedeni, ikinci el otomobillerde fiyatlar bir önceki yıla göre yüzde 1,9 azalırken, bu yıl yüzde 0,3 geriledi.

Hizmet enflasyonu Haziran ayında yüzde 5,7 seviyesinde kalarak Para Politikası Kurulu’nun yüzde 5,1’lik tahmininin altında kaldı.

Enflasyonun düşmesi sizin için ne anlama geliyor?

Tüketici fiyat enflasyonu olarak bilinen TÜFE, İngiltere’de satın alınan tüketim malları ve hizmetlerinin maliyetindeki ortalama değişimi ölçer; ONS, İngiltere tüketicilerini temsil eden bir mal sepetini izler.

Aylık değişim rakamları veriliyor ancak izlenen temel ölçü yıllık enflasyon oranıdır. İngiltere Merkez Bankası’nın bunu %2’de tutma hedefi var.

Son iki yıldır enflasyonda ani bir artış yaşandı ve TÜFE oranı Ekim 2022’de yüzde 11,1 ile zirveye ulaştı.

Enflasyonun düşmesi, yaşam maliyetindeki artış oranının hafiflediği anlamına geliyor ancak bu, hayatın ucuzladığı anlamına gelmiyor: Fiyatlar hâlâ bir yıl öncesine göre ortalama yüzde 3,2 oranında artmış durumda.

Ancak enflasyon oranındaki düşüş kutlanmaya değerdir, çünkü bu durum ücretlerin, yatırım getirilerinin ve tasarruf faizlerinin enflasyonu karşılama veya yenme şansını artırır ve insanların servetinde gerçek bir artış sağlar.

> Enflasyonla mücadelede en iyi tasarruf fırsatları

İngiltere Merkez Bankası’nın enflasyonu kontrol altına almaya çalıştığı temel ölçüt faiz oranı artışlarıdır. Daha düşük enflasyon, daha fazla temel oran artışı olasılığını azaltır ve oranların ne kadar yükseleceğine dair beklentileri düşürür.

Bankanın enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını artırmaya devam etmesi gerektiği beklentisi, ipotek faiz oranlarının fırlamasına ve ipotekli ev sahiplerine pahalıya mal olmasına yol açtı.

> Bir ipotek size ne kadara mal olur? En iyi oranları kontrol edin

Enflasyon yeniden yüzde 2’nin üzerine çıkabilir mi?

TÜFE’nin İngiltere Merkez Bankası’nın yüzde 2 hedefine gerilemesiyle birlikte tüm dikkatler merkez bankasının baz faizi indirip indirmeyeceğine çevrilecek.

Ancak hizmet enflasyonunun beklentilerin oldukça üzerinde kalarak yüzde 5,1’e ulaşması nedeniyle enflasyonun yeniden artma ihtimali bulunuyor.

Capital Economics’in İngiltere baş ekonomisti Paul Dales şunları söyledi: ‘BoE, Haziran ayında hizmet enflasyonunun 0,2 puan düşmesini bekliyordu, ancak bu gerçekleşmedi. Ve Haziran ayında hizmet enflasyonunun yapışkanlığının yalnızca bir kısmı Taylor Swift’in konserlerinin etkisinden kaynaklanıyor olabilir. Otellerdeki enflasyonun %7,0’den %9,8’e yükselmesinin arkasında bunlar olabilir.

‘Sonuç olarak, İngiltere Merkez Bankası’nın hizmet enflasyonundaki istikrarsızlığın bir kısmını görmezden gelebileceği çok da açık değil.

‘Dahası, BoE ayrıca son dönemdeki aktivitedeki toparlanmanın çoğunun arzdan ziyade talep tarafından yönlendirilme olasılığı konusunda endişeleniyor olabilir. Eğer öyleyse, bu durum enflasyonun daha da devam etmesi açısından iyiye işaret olmaz.’

Ücretler, manşet enflasyon oranından daha hızlı artmaya devam ediyor ve buna geçen ay büyümenin durgunlaşması da eklendiğinde, İngiltere Merkez Bankası’nın yarın açıklanacak ücret rakamlarını yakından takip edeceği anlaşılıyor.

Pantheon Makroekonomi Başekonomisti Rob Wood, enflasyonun gelecek ay yüzde 2 hedefinin üzerine çıkacağını öngörüyor.

‘Temmuz ayında enflasyonun %2,2’ye yükselmesini bekliyoruz çünkü kamu hizmetleri fiyatları bu yıl Temmuz 2023’e göre daha az düşecek. Daha ileriye baktığımızda, gıda ve enerji dışı mal enflasyonunun artık üretici çıktı fiyat enflasyonuna yakınsaması nedeniyle daha fazla düşmesi beklenmiyor. Ofgem ise toptan enerji maliyetleri yükseldikten sonra Ekim ayında kamu hizmetleri fiyat sınırını muhtemelen %12 artıracak.’

Ancak enflasyon yükselse bile Wood, bunun bu yıl yüzde 3’ün altında kalacağını öngörüyor.

İngiltere Merkez Bankası yakında faiz oranlarını düşürecek mi?

Ekonomistler, faiz indiriminin ağustosta mı yoksa yılın ilerleyen zamanlarında mı yapılacağı konusunda ikiye bölünmüş durumda.

Panmure Liberum Başekonomisti Simon French, “Piyasa katılımcıları arasında, İngiltere’de enflasyonun hedefe dönmesinin, MPC’nin çoğunluğu için faiz indirimi için oy kullanmak için yeterli olmadığı iyi anlaşılıyor.” dedi.

Merkez Bankası, Haziran ayında para politikası üyelerinin 7’ye karşı 2 oyla faiz oranını yüzde 5,25’te sabit tuttu.

İngiltere Merkez Bankası, enflasyonun yavaşlamasıyla birlikte temel faiz oranını düşürme baskısı altında

Piyasalar yaz sonu veya sonbahar başında bir faiz indirimi bekliyor, ardından yıl sonundan önce bir indirim daha olabilir.

Fransız ekledi: ‘Son MPC yorumları, Ağustos ayında faiz indirimi olasılığını yüzde 65’ten yüzde 50’ye çıkardı. Bu, MPC üyelerinin yorumlarına göre doğru görünüyor – bizim veri yorumumuza göre olmasa da.’

Pantheon Makroekonomi Başekonomisti Rob Wood, durumun bazı yorumcuların düşündüğü kadar net olmadığını düşünüyor.

‘TÜFE hizmet fiyatlarının MPC’nin Mayıs tahminlerini karşılamamasının çok büyük olması, faiz oranı belirleyicilerinin hizmet enflasyonunun altında yatan eğilimler konusunda emin olamamasına neden olacak.

‘Optik açıdan, hizmet enflasyonunun Haziran ayında yavaşlamayı başaramaması ve hatta Şubat ayından bu yana neredeyse hiç azalmaması nedeniyle faiz oranlarının düşürülmesi gerektiğini savunmak daha zor. Bu dönemde, büyük baz etkileri yıllık enflasyon oranı üzerinde önemli bir etki yaratmalıydı.

Ancak, PPK’nin bu yıl faiz oranlarını yine de düşüreceğine inanıyor: ‘Enflasyondaki ilerlemeye yönelik bazı politika kısıtlayıcılıklarının kaldırılması makul bir yanıt olacaktır.

‘Ancak ücret artışlarının ve TÜFE enflasyonunun devam etmesi, MPC’nin ancak kademeli olarak ilerlemesi gerektiği anlamına geliyor ve altta yatan enflasyon baskısına ilişkin belirsizlik, faiz oranı belirleyicilerinin ilk indirim için Eylül ayına kadar beklemesini bekliyoruz.’

Tasarruflarınız için ne anlama geliyor?

Tasarruf sahipleri enflasyonun nihayet hedefine ulaşmasıyla rahat bir nefes alabilirler, ancak bu hala nakit tasarruflarının gerçek zamanlı olarak aşındığı anlamına geliyor.

Bestinvest’te kişisel finans analisti olan Alice Haine şunları söyledi: “Faiz oranlarında bir indirim, en iyi fırsatların hızla ortadan kaybolmasına yol açabilir. Ayrıca enflasyon yüzde 2 seviyesinde kalırken ve faiz oranları 16 yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 5,25 seviyesindeyken, elinde nakit olanlar sağlıklı bir getiri elde etmek için bu tasarruf fırsatından yararlanabilirler.

En iyi kolay erişimli fırsatlar, duyuru ve sabit faizli tahviller hala yüzde 5 sınırının üzerinde seyrediyor ve tasarruf ürünü seçeneği şu anda 12 yılın en yüksek seviyesinde olduğundan, tasarruf sahiplerinin ihtiyaçlarına en uygun fırsatı bulmak için araştırmalarını yapmaları gerekiyor.

‘Önümüzdeki aylarda faiz oranlarının düşmesi muhtemel, bu nedenle şimdi en iyi anlaşmayı yapmak, tasarruf sahiplerinin enflasyonu aşan getiri elde etme süresini uzatacaktır.’

> This Is Money’nin bağımsız tablolarında en iyi tasarruf oranlarını kontrol edin

Bu ipotek krediniz için ne anlama geliyor?

Konut kredisi faiz oranları, yaz aylarında enflasyon paniğinin yol açtığı artış döneminde görülen zirveden bu yana önemli ölçüde düştü.

Faiz oranlarının zirve yaptığı yönündeki beklentiler, tahvil getirilerini ve borç verenlerin borçlanma maliyetlerini düşürüyor ve tasarruf oranlarını zayıflatıyor; bu durum ipotek oranlarında düşüşün devam etmesine yol açabilir.

Haine, “Ev sahipleri ve ilk kez ev sahibi olmak isteyenler, yaz aylarında faiz indirimi olasılığının artması nedeniyle son enflasyon rakamlarından memnun kalacaklardır” dedi.

‘İpotek oranları yüksek kalmaya devam ediyor ancak bazı büyük kredi kuruluşları önümüzdeki aylarda faiz oranlarında düşüş beklentisiyle fiyatlarını düşürmeye başladı.

‘Bu, ilk kez ev sahibi olmak isteyen gergin ev sahiplerinin satın alma işlemini hızlandırmak için ihtiyaç duyduğu güvenceyi sağlayabilirken, daha büyük bir ev sahibi olmayı düşünen ev sahiplerini de harekete geçmeye teşvik edebilir.’

MPowered Mortgages CEO’su Stuart Cheetham, “Bankanın temel faiz oranındaki ilk indirim yüzde olarak küçük olabilir, ancak sembolik olarak büyük olacak” dedi.

‘Parasal gevşemenin hızı ve ölçeği henüz net değil, ancak daha normal faiz oranlarına kademeli bir dönüş, ipotek borçlularının acısını hafifletecek ve durgun emlak piyasasına çok ihtiyaç duyulan canlılığı enjekte edecektir.’

> Evinizin değerine ve kredi büyüklüğüne göre en iyi ipotek oranlarını karşılaştırın

Bu makaledeki bazı bağlantılar ortaklık bağlantıları olabilir. Bunlara tıklarsanız küçük bir komisyon kazanabiliriz. Bu, This Is Money’i finanse etmemize ve ücretsiz olarak kullanmaya devam etmemize yardımcı olur. Ürünleri tanıtmak için makaleler yazmıyoruz. Hiçbir ticari ilişkinin editoryal bağımsızlığımızı etkilemesine izin vermiyoruz.