Diyabet yönetim şirketi Dexcom’un ikinci çeyrekte hayal kırıklığı yaratan gelir bildirmesi ve zayıf bir rehberlik sunmasının ardından, hisseler cuma günü yüzde 40’ın üzerinde düşerek şimdiye kadarki en büyük düşüşünü yaşadı.

Hisse senedi 43,85 dolar düşerek 64 dolardan kapandı ve 17 milyar dolardan fazla piyasa değerini sildi. Cuma gününden önce en büyük düşüş, hisselerin bir günde %33 düştüğü Eylül 2017’de yaşandı. Dexcom borsaya ilk çıkışını 2005’te yaptı.

Perşembe günü geç saatlerde yapılan bir duyuruya göre Dexcom’un geliri bir yıl öncesine göre %15 artarak 871,3 milyon dolardan 1 milyar dolara çıktı. LSEG’ye göre analistler 1,04 milyar dolarlık gelir bekliyordu.

Yatırımcılar için daha büyük endişe ise tahmindi. Üçüncü çeyrek için Dexcom, “2024 mevsimselliğini etkileyen belirli benzersiz kalemleri” hesaba katmak için 975 milyon ila 1 milyar dolar gelir bekliyor, dedi bülten. Dexcom tam mali yıl rehberliğini güncelledi ve şimdi geçen çeyrekte tahmin ettiği 4,20 milyar ila 4,35 milyar dolardan düşerek 4 milyar ila 4,05 milyar dolar gelir bekliyor.

Dexcom, diyabet teşhisi konmuş hastalar için sürekli glikoz monitörleri (CGM’ler) gibi bir dizi araç sunuyor. Kazanç görüşmesinde, CEO Kevin Sayer zorlukları şirketin satış ekibinin yeniden yapılandırılmasına, beklenenden daha az yeni müşteriye ve kullanıcı başına daha düşük gelire bağladı. Eksikliğin bir kısmı, müşterilerin G7 adlı yeni CGM için indirimlerden yararlanmasıyla ilgiliydi. Ayrıca şirket, dayanıklı tıbbi ekipman (DME) kanalında yetersiz performans gösterdiğini söyledi.

Sayer, görüşmede “DME distribütörleri işimizde bizim için önemli ortaklar olmaya devam ediyor ve bu çeyrekte bu ortaklıklara karşı iyi bir performans gösteremedik,” dedi. “Bu ilişkilere yeniden odaklanmamız gerekiyor.”

JPMorgan analistleri Cuma günü hisse senedini satın alma eşdeğerinden tutma seviyesine düşürdü ve raporun “yanlış yönde keskin bir dönüş” olduğunu söyledi. Analistler hala cevaplanmamış bazı soruları olduğunu, ancak şirketin performansının iç sorunlardan kaynaklandığından ve GLP-1 adı verilen kilo verme tedavilerinin artan popülaritesi gibi piyasa değişikliklerine bağlı olmadığından emin olduklarını söyledi.

JPMorgan’dan Robbie Marcus, Perşembe günü yapılan kazanç görüşmesinin soru-cevap bölümünde, satış gücünün yapısındaki bir değişikliğin ne kadar büyük bir kesintiye yol açabileceği karşısında “şok” olduğunu ifade ederek, rehberlikteki önemli düşüş hakkında daha fazla ayrıntı istedi.

“Daha fazla şey yapılması gerektiğini düşünüyorum” diyen Marcus, GLP-1’lerin bir etkisi olup olmadığını sordu.

Sayer, şirketin “şu anda beklediğimiz noktadan çok daha fazla sayıda yeni hasta eksiğimiz var” diyerek yanıt verdi. Coğrafi kapsamda değişikliklere yol açan satış gücündeki yeniden yapılanmanın, doktorların artık farklı temsilcilerle uğraşması nedeniyle beklenenden daha dramatik olduğunu söyledi.

JPMorgan analistleri notlarında “düşüşün büyüklüğüne” dikkat çekti ve şunları söyledi: “Çoğunlukla kendi kendine yapılmış gibi görünmesi gerçeğini bütünüyle kavramak zordur.”

Sayer, DME’nin yaşadığı zorluklara ilişkin olarak şirketin “yıllık geliri en yüksek” olan müşterilerini kaybettiğini söyledi. Ayrıca G7 indirimi almaya hak kazanmanın önceki ürün olan G6’ya göre üç kat daha hızlı olduğunu sözlerine ekledi.

Dexcom’un finans şefi Jereme Sylvain, tüm bu değişkenlerin şirketin yıl sonu beklentilerinde 300 milyon dolarlık bir açık oluşturduğunu söyledi.

“Kesinlikle memnun olduğumuz bir şey değil,” dedi Sylvain. “Tam şeffaflık” adına şirketin “yılın geri kalanı için etkinin ne olduğu konusunda” netlik sağlaması gerektiğini söyledi.

William Blair analistleri, Dexcom’un sonuçlarının “hayal kırıklığı yarattığını” ancak uzun vadeli görüşlerinin değişmediğini yazdı. Dexcom’un piyasayı genişletme ve son dönemdeki hisse kayıplarını geri kazanma yeteneğine sahip olduğunu söylediler.

Cuma günü yayınladıkları notta, “Bu kısa vadeli dinamiklerin geçici olduğu ortaya çıkmalı” ifadeleri yer aldı.

Leerink analistleri de Cuma günü yayınladıkları raporda, “satış dalgasının büyüklüğünün abartıldığını” ve şu anda şirketi olumsuz etkileyen sorunların Dexcom’un uzun vadeli gidişatı üzerinde önemli bir etki yaratmasının muhtemel olmadığını belirtti.

Mart ayında Dexcom yeni ürününü duyurdu reçetesiz satılan Stelo adlı CGM, ABD Gıda ve İlaç Dairesi tarafından kullanım için onaylanmıştı. Stelo, insülin kullanmayan Tip 2 diyabet hastaları için tasarlanmıştır. Dexcom Perşembe günü Ağustos ayında resmi olarak piyasaya sürüleceğini söyledi.

Cuma günkü satış dalgasıyla birlikte Dexcom hisseleri yıllık bazda neredeyse %50 düşerken, S&P 500 endeksi %15 arttı.

KOL SAATİ: Dexcom tahminleri düşürdü