Warren Buffett, Nebraska’nın Omaha kentinde düzenlenen Berkshire Hathaway Yıllık Hissedarlar Toplantısı’nda şirket tesislerini gezdi.

David A. Grogan | CNBC

Warren Buffett’ın Berkshire Hathaway’i Çarşamba günü 1 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşarak, ABD’de bu rekora ulaşan ilk teknoloji dışı şirket oldu.

Omaha, Nebraska merkezli konglomeranın hisseleri 2024’te %28’den fazla yükseldi ve bu S&P 500’ün %18’lik kazancının çok üzerinde. 1 trilyon dolarlık eşik, “Omaha Kahini”nin 94 yaşına girmesinden sadece iki gün önce aşıldı.

FactSet’e göre hisseler Çarşamba günü yüzde 1’in üzerinde artışla 699.699 dolara ulaşarak 1 trilyon dolar sınırını aştı.

CFRA Research’te Berkshire analisti olan Cathy Seifert, bu dönüm noktasının “firmanın finansal gücünün ve franchise değerinin bir kanıtı” olduğunu söyledi. “Bu, Berkshire’ın bugün var olan birkaç kalan konglomeradan birini temsil ettiği bir zamanda önemlidir.”

Trilyon dolarlık kulüpteki diğer altı şirketin (Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon ve Meta) aksine, Berkshire, BNSF Railway, Geico Insurance ve Dairy Queen’in sahibi olarak eski ekonomi odaklılığıyla bilinir. (Apple’daki önemli konumu son kazanımları yönlendirmeye yardımcı olsa da.)

Buffett, 1960’larda sıkıntıda olan bir tekstil şirketi olan Berkshire’ın yönetimini üstlendi ve şirketi sigorta, demir yolu, perakende, imalat ve enerji sektörlerini kapsayan, eşsiz bir bilanço ve nakit kalesine sahip, genişleyen bir imparatorluğa dönüştürdü.

“Bu, Bay Buffet ve yönetim ekibine bir övgüdür, çünkü ‘eski ekonomi’ işletmeleri … Berkshire’ı inşa eden şeydir. Yine de, bu işletmeler Berkshire’ın iş karışımının önemli bir parçası olmayan teknoloji şirketlerine kıyasla nispeten çok daha düşük değerlemelerle işlem görüyor,” dedi TD Cowen’ın Berkshire analisti Andrew Kligerman. “Dahası, Berkshire bunu, şirketlerin on yıllar boyunca giderek daha fazla uzmanlaşmaya yönelmesiyle, birçok kişinin ‘arkaik’ olarak gördüğü bir model olan konglomera yapısıyla başardı.”

Hisse Senedi Grafik SimgesiHisse senedi grafik simgesi

Berkshire Hathaway

Berkshire’ın sigorta dışı operasyonlarının başkan yardımcısı Greg Abel, Buffett’ın halefi olarak atandı. Buffett, bu yılki yıllık toplantıda hissedarlara, 62 yaşındaki Abel’ın artık dümende olmadığında Berkshire’ın yatırım kararları konusunda son sözü söyleyeceğini söyledi.

Satış çılgınlığı

Buffett son zamanlarda savunma modundaydı, Apple hisselerinin yarısı da dahil olmak üzere büyük miktarda hisseyi satarken, Berkshire’ın nakit yığınını Haziran sonu itibarıyla rekor seviye olan 277 milyar dolara çıkardı.

Buffett’ın piyasayı asla zamanlamadığı ve başkalarına da bunu denememelerini tavsiye ettiği biliniyor. Ancak bu son hamleler, Wall Street’teki bazı takipçileri için bir uyarı niteliğinde oldu. Bu kişiler, Buffett’ın ekonomi ve piyasa değerlemesi hakkında hoşuna gitmeyen bazı şeyler gördüğüne inanıyor.

Berkshire nakitinin çoğunu kısa vadeli Hazine bonolarına yatırıyor ve bu tür menkul kıymetlerdeki varlığı (ikinci çeyreğin sonunda değeri 234,6 milyar dolar olarak gerçekleşti) ABD Merkez Bankası’nın elindeki miktarı aştı.

Dolayısıyla yatırımcıların bugün Berkshire’ı 1 trilyon dolarlık taçla ödüllendirmelerinin nedenini yargılamak zor, ister bu, Amerikan ekonomisine ve Buffett’ın büyüyen şirketler grubunun bu şekilde ilerlemeye devam etmesi halinde bundan kazanç elde edeceğine dair bir bahis olsun, ister Berkshire’ı belirsiz bir makro ortamda istikrarlı gelir yaratacak bir nakit kalesi olarak görmeleri olsun.

Konglomera ayrıca Temmuz ortasında Bank of America hisselerinin satış çılgınlığına başladı ve 5 milyar dolardan fazla banka hissesini sattı. Buffett, 2011’de mali krizin ardından BofA’nın imtiyazlı hisselerini ve varantlarını satın aldı ve bu da subprime ipoteklere bağlı kayıplarla boğuşan sıkıntılı kredi kuruluşuna olan güveni artırdı.

Güçlü kazançlar

Berkshire’ın son güçlü ikinci çeyrek kazançlarından sonra, UBS analisti Brian Meredith, iki faktör nedeniyle 2024 ve 2025 kazanç tahminlerini artırdı: daha yüksek yatırım geliri ve Geico’yu da içeren sigorta grubunda daha yüksek taahhüt sonuçları. Sigorta hisseleri, grubun pandemiden sonra fiyatları artırmaya devam etmesiyle bu yıl yükselişte.

Meredith, Berkshire’ın piyasa değerinin 1 trilyon doların çok üzerine çıkacağını öngörüyor ve A hisseleri için 12 aylık fiyat hedefini Çarşamba günkü seviyeden yaklaşık %9 daha yüksek olan 759.000 dolara yükseltiyor.

“BRK hisselerinin belirsiz bir makro ortamda cazip bir yatırım olduğuna inanmaya devam ediyoruz” diye yazmıştı bu ayın başlarındaki notunda.

Yüksek fiyat etiketi

Berkshire’ın orijinal A Sınıfı hisseleri Wall Street’teki en yüksek fiyat etiketlerinden birini taşıyor. Bugün, her biri ABD’deki bir evin ortalama fiyatından %68 daha fazlasına satılıyor.

Hisse Senedi Grafik SimgesiHisse senedi grafik simgesi

Berkshire Hathaway A hisseleri, uzun vadeli

Bunun nedeni Buffett’ın hisseyi hiç bölmemiş olması ve yüksek hisse fiyatının daha uzun vadeli, kalite odaklı yatırımcıları çektiğini ve elinde tuttuğunu iddia etmesidir. Benjamin Graham’ın himayesindeki kişi, birçok Berkshire hissedarının hisselerini tasarruf hesabı olarak kullandığını söyledi.

Buna rağmen Berkshire, Buffett’ın performansından küçük bir pay almak isteyen küçük yatırımcılara hitap etmek için 1996 yılında A Sınıfı hissenin otuzda birine eşit bir fiyattan B Sınıfı hisseler çıkardı.

CNBC PRO’dan bu içgörüleri kaçırmayın