Eski Başkan Donald Trump, “enflasyon kabusunu” sona erdirme vaadiyle kampanya yürütüyor ve ikinci bir dönem kazanırsa fiyatları “çok hızlı” düşüreceğine yemin ediyor. Ve eğer bu senaryo gerçekleşirse, daha yüksek maliyetlerin büyük bir sorun olmaya devam ettiğini söyleyen milyonlarca Amerikalı tarafından sevinçle karşılanacaktır.

Tek bir sorun var: Trump ekonomisi olarak adlandırılan şeyin temelini oluşturan temel politikalar (gümrük vergileri, vergi kesintileri ve göçe karşı baskının birleşimi) birçok Wall Street ekonomistine göre enflasyonda bir alevlenmeye neden olabilir. Bu, iki yıldan fazla süredir artan fiyatlardan etkilenen tüketiciler ve işletmeler için acı verici bir sonuç olacaktır. Daha genel olarak, enflasyon nihayet Federal Rezerv’in yıllık %2 hedefine yaklaşırken yenilenen enflasyonist baskılar da gelecektir.

Ancak uzmanlar Trump’ın ekonomik politikalarının bu ilerlemenin durmasına ve hatta tersine dönmesine neden olabileceği konusunda uyarıyor. Tarifelerin etkili bir şekilde bir tüketim vergisi gibi davrandığını ve ABD’ye ithal edilen malların maliyetini artırdığını belirtiyorlar; bu maliyetler genellikle işletmelerin tüketicilere yansıttığı maliyetlerdir.

Bu arada, Trump’ın ortaya attığı keskin kurumsal vergi kesintileri enflasyonist bir mali teşvik görevi görecek. Ve bir diğer temel plan -göçmenleri sınır dışı etmek- işverenleri küçülen bir işçi havuzunu çekmek için daha yüksek ücretler ödemeye zorlayabilir ve bu da fiyatlandırma baskılarına katkıda bulunabilir, ekonomistler CBS MoneyWatch’a söyledi.

Böyle bir durumda Fed, gösterge faiz oranını daha uzun süre yüksek tutmak zorunda kalabilir ve bu durum, ipotek, otomobil kredisi veya diğer kredi ürünlerini arayan tüketiciler ve işletmeler için daha fazla sıkıntıya neden olabilir.

Moody’s Analytics baş ekonomisti ve Kasım ayında Trump veya Biden’ın kazanması durumunda makroekonomik etkiler üzerine Haziran ayında yayınlanan raporun ortak yazarı Mark Zandi, CBS MoneyWatch’a yaptığı açıklamada, “Tüketiciler şu anda sinirliyse, Trump kazanır ve politikalarını yürürlüğe koyarsa bir yıl sonra enflasyon konusunda çılgına dönecekler.” dedi.

Daha önce her iki partiden cumhurbaşkanlığı adaylarına danışmanlık yapan Zandi, şu anki yarışta her iki adaya da danışmanlık yapmayacağını söyledi.

2025’te enflasyon nereye gidecek?

Trump’ın ekonomik gündemini uygulamasına yardımcı olan bir Cumhuriyetçi seçim zaferi altında, yıllık enflasyon oranı 2025’te %3,6’ya yükselecek, Moody’s Haziran analizinde tahmin etti. Buna karşılık, en son enflasyon verileri fiyatların Haziran ayında %3 arttığını gösterdi.

Moody’s, Biden kazanırsa ve platformunu sürdürebilirse enflasyonun gelecek yıl yüzde 2,4’e düşebileceğini öngörüyor.

Elbette, herkes bu tür projeksiyonlara katılmıyor. Muhafazakar eğilimli Heritage Foundation’da araştırma görevlisi ve kamu maliyesi ekonomisti olan EJ Antoni, CBS MoneyWatch’a bazı ekonomistlerin “daha geniş resme bakmadan” sonuçlara vardıklarını söyledi.

“Ne kadar [Trump] Antoni, “Federal gelir vergilerini ve kurum vergilerini azaltmak ve esasen bunları tarifelerle değiştirmek için kamuoyuna açık bir şekilde söyledi” dedi. “Tarifelerin ticarete bir vergi olduğu argümanını anlıyorum, ancak gelir vergisi de öyle. Tüm bunlar ticarete vergiyse, iç ticarete mi yoksa uluslararası ticarete mi vergi istiyorsunuz?”

Bu görüşe göre, ek vergi kesintileri yabancı mallara uygulanan daha sert vergilerin neden olduğu enflasyonu telafi edecektir. Trump, tüm ABD ithalatlarına %10’luk bir genel tarife ve Çin’den gelen ürünlere %60’lık bir vergi getirdi. 2024 Cumhuriyetçi platformunun belirttiği gibi, “Yabancı üreticilere uygulanan tarifeler arttıkça, Amerikan işçileri, aileleri ve işletmeleri üzerindeki vergiler düşebilir.”

Trump, Bloomberg News’e mevcut %21’den %15’e düşürmek istediğini söyleyerek kurumlar vergisi oranında bir indirim savunsa da, bireysel gelir vergileri için planları belirsizliğini koruyor. Trump genel olarak vergileri düşürme sözü verdi, ancak birçok uzman, vergi kesintilerinin çoğunun 2025 sonunda sona ermesi nedeniyle 2017 Vergi Kesintileri ve İş Yasası’nı uzatmak isteyeceğine inanıyor.

Başkanlığı sırasında Trump, tarifeleri yürürlüğe koymak için yürütme yetkilerine güvendi, bu da Kongre’nin yasa çıkarmasını beklemek zorunda olmadığı anlamına geliyordu. Ancak vergi kesintilerinin hem Temsilciler Meclisi hem de Senato tarafından kabul edilmesi gerekecekti, bu da Trump’ın platformunun bu tarafını sürdürmesi için daha büyük bir engeldi.

Gümrük vergilerini kim ödüyor?

Tarafsız Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü’ne göre, Trump’ın bu önerilen tarifeleri yürürlüğe koyması halinde, ABD’deki ortalama bir orta sınıf hanenin yılda yaklaşık 1.700 dolarlık ek maliyetle karşı karşıya kalması bekleniyor.

Ancak ekonomistler, düşük ve orta gelirli hanelerin etkiyi yüksek gelirli ailelerden çok daha fazla hissedeceğini belirtiyor. Bunun nedeni, düşük gelirlilerin paralarının büyük bir kısmını mal ve hizmetlere harcamaları, dolayısıyla gümrük vergilerinin varlıklı ailelere kıyasla onlar üzerinde orantısız bir etkiye sahip olmasıdır.

MacroPolicy Perspectives’in kurucusu ve eski Fed ekonomisti Julia Coronado, CBS MoneyWatch’a yaptığı açıklamada, “Bunun yükü çok eşitsiz” dedi.

Haziran ayında enflasyon beklenenden daha fazla yavaşladı 04:20

Heritage Foundation’dan Antoni, Trump’ın başkanlığı sırasında bazı ithalatlara gümrük vergileri koymasının ardından enflasyonun düşük kaldığını belirtti. Gerçekten de enflasyon 2017’den 2019’a kadar ortalama %2 civarında seyretti. Ancak ekonomistler son planının ölçeğinin önceki gümrük vergilerini gölgede bıraktığını söylüyor.

Coronado, “Tarifeler konusunda önerdiği şey, ilk yönetiminde yaptığı her şeyin çok ötesinde,” diye belirtti. “Tüm ithalatlara genel tarifeler ve özellikle Çin’e yönelik ağır tarifeler öneriyor; bu da tüketicilere hemen yansıyor.”

Göç: Maliyetler ve faydalar

Göçteki artış, ABD’nin yaşlanan bebek patlaması kuşağı gibi demografik zorluklarla karşı karşıya olduğu bir zamanda ABD iş gücünü genişletti. Bu, iş gücü piyasasını canlandırmaya yardımcı oldu ve bu da ücret artışlarını yavaşlatmaya yardımcı oldu.

Ancak Cumhuriyetçiler milyonlarca göçmeni sınır dışı etmek istiyor, bu da ekonomiyi ve işgücü piyasasını altüst edebilecek bir eylem, dedi Coronado. “İnsanları sınır dışı etmek hem talep hem de arz açısından bir darbe olacak – ekonomide çalışan ve para harcayan insanları sınır dışı edersiniz, bu yüzden büyüme yavaşlayacaktır,” dedi.

Antoni, göçmenlerin hem federal hükümet hem de yerel düzeyde maliyetleri artırdığını ve sınır dışı edilmeleri durumunda bu maliyetlerin ortadan kalkacağını belirtiyor.

Elbette Trump, bireysel gelir vergileri politikaları gibi ekonomik planlarının çoğunu henüz detaylandırmadı. Ekonomistler, şimdilik platformu hakkında bilinenlerin, söz verdiği gibi enflasyonu yavaşlatmak yerine onu artıracak koşullar yaratabileceğini gösterdiğini söyledi.

Coronado, CBS MoneyWatch’a “Trump, ekonomistlerin uyuşmadığını bildiği şeylerin bir kombinasyonunu istiyor,” dedi. “‘Pastamı yiyebilirim ve saklayabilirim’ diye söz veriyor.”

CBS Haberlerinden daha fazlası

Aimee Picchi

Aimee Picchi, iş ve kişisel finans konularını ele aldığı CBS MoneyWatch’ın yardımcı yönetici editörüdür. Daha önce Bloomberg News’de çalışmış ve USA Today ve Consumer Reports gibi ulusal haber kuruluşları için yazmıştır.