3 Temmuz 2024’te Londra’da, Genel Seçimlerden bir gün önce, Big Ben’li Westminster Sarayı’nın görünümü.

Nurfotoğraf | Nurfotoğraf | Getty Images

LONDRA — İngiliz Parlamentosu’nun tatilden dönmesiyle birlikte, İngiltere İşçi Partisi, zenginlerin daha fazla vergi ödemesini zorunlu kılacak tartışmalı teklifler de dahil olmak üzere agresif değişiklikleri yürürlüğe koymak için çalışmaya başlayacak.

İşçi Partisi bu ayın başlarında büyük bir zafer kazandı. Şimdi, parti liderleri kampanya vaatlerini yerine getirmeye hazırlanırken, Londra’nın seçkinlerinden bazıları şehri terk edip İngiliz Kanalı’nı geçip Avrupa’nın başka yerlerinde gördükleri daha dost canlısı meralara gitmeyi planlıyor.

Haziran ayında İşçi Partisi 135 sayfalık kampanya bildirgesini yayınladı. Şu anda başbakan olan Keir Starmer liderliğindeki İşçi Partisi, vergi kaçaklarını kapatmak ve diğer vergi muafiyetlerini azaltmak gibi bir dizi önlemle önümüzdeki birkaç yıl içinde 9,4 milyar dolar toplama sözü verdi. Önerilerin bazıları, İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden çıkmasına rağmen bölgesel anlaşma merkezi olma konumunu koruyan ülkenin özel sermaye sektörünü doğrudan hedef alıyor.

Manifestoda, “Özel sermaye, performansa dayalı ödemenin sermaye kazancı olarak değerlendirildiği tek sektördür” deniyor. “İşçi Partisi bu açığı kapatacak.”

Pratikte bu, taşınan faizin veya özel sermaye ve hedge fon yöneticilerine ödenen kârların gelir olarak vergilendirilmesi anlamına gelir. Vergi oranı, sermaye kazançları için ödenen %28’den %45’e fırlar.

FTI Consulting EMEA ekibinin başkanı Lars Faeste, bu tür değişikliklerin “zamanla beyin göçüne” yol açacağını söyledi.

“Birçok yerleşik PE profesyoneli Londra’da kalacak olsa da, çoğu gurbetçi olacak yeni üst düzey profesyoneller, taşınan faiz vergisi değişikliğine karşı hassas olacak,” dedi Faeste. “Birçok PE profesyonelinin hafif bir dayanağı var ve küresel vatandaşlar, bu da sadece ayrılabilecekleri anlamına geliyor.”

Kendini “iş dünyası yanlısı” olarak tanımlayan İşçi Partisi, bu ayki genel seçimde toplam 650 parlamento koltuğunun 412’sini kazandıktan sonra kontrolü ele geçiriyor. Parti koltukların %63’üne sahip olmasına rağmen, toplam “halk oylarının” yalnızca %34’ünü kazandı. Starmer, İşçi Partisi’nin 14 yıldaki ilk başbakanı oldu.

İşçi Partisi’nin yükselişi, özel sermaye sektörü için daha genel olarak istikrarsız bir zamanda geliyor. Yıllarca süren düşük faiz oranları ve ağır özel piyasa yatırımlarının ardından, küresel anlaşma yapma, oranların artmaya başladığı 2022’nin başından bu yana düşüşte. Değerlemeler düştü, ancak birçok firma varlıklarını düşürmeye direndi.

Ufukta daha yüksek vergi potansiyeli belirirken, CNBC Londra’daki sektör yöneticileriyle önerilen kural değişiklikleri ve daha avantajlı vergi rejimlerine sahip Avrupa şehirlerine çıkış olasılığını araştırıp araştırmayacakları hakkında konuştu.

Firması tarafından konu hakkında konuşmasına izin verilmediği için isminin açıklanmasını istemeyen bir yönetici, Londra’da beş yıldan fazla çalıştıktan sonra İspanya’ya taşınmayı düşündüğünü söyledi. Bu, karısını ve ikisi de 10 yaşın altında olan iki çocuğunu taşımak anlamına gelecek.

İş dünyasıyla ilgili vergilerin yanı sıra, İşçi Partisi’nin özel okul ücretlerine katma değer vergisi (KDV) getirme planının da kendisini bu yönde bir adım atmaya yönelttiğini söyledi.

Bir diğer popüler destinasyon ise İtalya.

Vergi hukuku konusunda uzmanlaşmış bir İtalyan firmasının ortağı olan Marco Cerrato, son altı ayda, İngiltere’de ikamet edenlerin İtalya’nın gurbetçiler için cömert vergi indirimlerinden nasıl yararlanacaklarına dair tavsiye arayan sorgu sayısında “radikal bir artış” gördüğünü söylüyor. Ülke, yurtdışında kazanılan gelirler için, taşınan faiz dahil, 100.000 € (109.000 $) tutarında yıllık sabit vergi uyguluyor.

Başbakan Giorgia Meloni, iş amacıyla İtalya’ya taşınan yabancı uyruklulara yönelik bazı teşvikleri azaltırken, 2017’de uygulamaya konulan sabit vergi uygulaması devam ediyor.

Cerrato, “Sabit vergi rejimi, mevcut hükümetin bu yıl uyguladığı kapsamlı vergi reformuna rağmen hiçbir zaman değişmedi” dedi.

Cerrato, yedi yıl önce sabit vergi uygulamasının başlatılmasından bu yana 4.000 kişinin İtalya’ya taşındığını söyledi. Capstone Investment Advisors, Steve Cohen’in Point72 Asset Management ve Eisler Capital, ülkenin elverişli vergi rejimi sayesinde İtalya’nın finans merkezi Milano’da yakın zamanda mağaza açan hedge fonları arasında yer alıyor.

Londra cazibesini kaybediyor

FTI’dan Faeste, Milano’nun ülkenin sunduğu birçok cazibe merkezi nedeniyle en iyi yetenekleri cezbettiğini söyledi.

İngiliz firmalarının ilgisindeki artış, İngiltere’nin varlıklı, yerleşik olmayan yabancılara, yurtdışındaki kazançlarını korumalarına yardımcı olan vergi avantajını kaldırma kararıyla da örtüştü.

Finansal danışmanlık ve küresel danışmanlık firması AlixPartners’ta özel sermaye ortağı olan Mark Veldon, “Londra, uzun zamandır Avrupa’daki finansal hizmetler, özel sermaye ve yatırımcılar için bir kürsü olmuştur,” dedi. “Ancak Brexit’ten bu yana diğer ülkelere doğru bir hareketlenme gördük.”

Veldon, “İnsanlar artık daha hareketli” dedi ve birçok insanın taşınma kararının “İşçi Partisi Hükümeti’nin iş dünyası yanlısı manifestosuyla nasıl ilerleyeceğiyle ilgili olacağını” söyledi.

İşçi Partisi’nin ezici zaferinden bu yana, parti taviz verme konusunda potansiyel bir isteklilik belirtileri gösterdi. Yatırım topluluğundaki bazıları iyimser.

Financial Times’a verdiği röportajda, şu anda finans şefi olarak görev yapan Rachel Reeves, kendi sermayelerini riske atan fon yöneticilerinin önerilen vergi değişikliğinden korunabileceğini belirtti.

“Kendi sermayenizi riske atmadığınızda, özünde bir ikramiye olan şeyin istihdam gelirinden daha düşük oranda vergilendirilmesinin doğru olduğunu düşünmüyorum,” dedi Reeves FT’ye. “Kendi sermayenizi riske atıyorsanız, sermaye kazançları vergisi ödemeniz uygundur.”

AlixPartners’tan Veldon, İşçi Partisi’nin “iş dünyası yanlısı gündemini iş dünyası liderleri ve yatırımcılarla tam istişare taahhüdüyle desteklemeye istekli olduğuna” dair cesaret verici sinyaller olduğunu söyledi.

Veldon, “Genel olarak İşçi Partisi’nin büyüme ve yatırım konusundaki tutumu iş dünyası ve yatırımcılar tarafından memnuniyetle karşılandı” diye ekledi.

Ayrıca partinin manifestosuna temel teşkil eden detaylı planları sunmadığını, bunun da yeni hükümetin İngiltere’de yatırımı çekecek ve artıracak politikalar oluşturmak için sanayiyle birlikte çalışması için “büyük bir fırsat” sunduğunu söyledi.

FTI Consulting’den Faeste de aynı görüşte.

“İngiltere’nin, eski gücüne kavuşması, ekonomiyi yükseltmesi ve gereken tüm iyileştirmeleri karşılaması için büyümeye, yeniliğe ve yatırıma ihtiyacı var,” dedi. “Bu, dinamik bir iş ortamı gerektirecek ve şu ana kadar İşçi Partisi hükümetinin bu stratejiye tamamen uyum sağladığı görülüyor.”

Daha önce Credit Suisse’in uluslararası varlık yönetimi bölümünde baş yatırım sorumlusu olarak görev yapan Mike O’Sullivan, İşçi Partisi’nin özel sermaye topluluğuyla yaptığı görüşmelerin geri bildirim ve müzakereye açık olduğunu gösterdiğini söylüyor.

“Siyasi iklimi çok daha az öfkeli, öngörülemez bir hale getiriyor” diyen Trump, hükümetin “bir miktar sakinlik ve istikrar sağlamayı” hedeflediğini sözlerine ekledi.

O’Sullivan, vergilerin ötesinde, İşçi Partisi’nin veri merkezleri üzerindeki planlama kısıtlamalarını kaldırmayı ve ülkeye rüzgar çiftlikleri getirmeyi amaçlayan erken hamlelerinden cesaret aldığını söyledi. Şu anda özel sermaye ve girişim sermayesi fonlarında tahsisat sağlayan dijital bir yatırım platformu olan Moonfare’in baş ekonomisti olan O’Sullivan, bunların ülkenin “işe açık” olduğunun işaretleri olduğunu söyledi.

İşçi Partisi’nin en önemli vaatlerinden biri de kamuya ait bir enerji şirketi kurmaktır.

Ancak yeni hükümetin hızlı hareket etmesi gerekiyor. En büyük engel, ülkenin ağır borç seviyesi, ki bu da “özellikle yeşil ekonomide hükümet yatırımını başlangıçta kısıtlayacak,” dedi O’Sullivan.

İngiltere merkezli Alternatif Yatırım Yönetimi Derneği’nin küresel vergi işleri başkanı Paul Hale, hükümetin ekonomiyi hızla büyütmek için özel yatırıma ihtiyaç duyduğunu bildiğini söyledi. İşçi Partisi’nin “gelirlerin akmaya devam etmesi için vergi tabanını beslemesi gerektiğini” söylüyor.

Veldon, önümüzdeki birkaç yılın İngiltere’nin Avrupa iş dünyasındaki statüsünün belirlenmesi açısından kritik olacağını söylüyor.

Veldon, “Birleşik Krallık, Brexit’ten bu yana görülen artan rekabet ve piyasa zorluklarına rağmen büyük ölçüde tacını korudu,” dedi. “Ancak, siyasi sisteme, ekonomik ve iş ortamına duyulan güven kırılgan, bu nedenle İşçi Partisi’nin bazı hızlı kazanımlar elde etmesi kritik olacak ve Birleşik Krallık’ın Avrupa ve ABD ile ilişkisine olan yenilenmiş odaklanmaları, Birleşik Krallık’ın iş topluluğunun yuvası olma konumunu korumasına da yardımcı olacaktır.”

CNBC PRO’dan bu içgörüleri kaçırmayın