New York –

ABD hisse senetlerindeki genişleyen yükseliş, piyasaların Eylül ayında açıklanacak önemli istihdam verilerini ve Fed’in faiz indirimlerini beklediği bir dönemde teknoloji hisselerindeki yoğunlaşmadan endişe eden yatırımcılara cesaret verici bir sinyal veriyor.

Piyasanın Nvidia NVDA.O ve Apple AAPL.O gibi büyük teknoloji hisseleriyle yükselişi ve düşüşü devam ederken, yatırımcılar daha az sevilen değerli hisse senetlerine ve düşük faiz oranlarından faydalanması beklenen küçük sermayeli şirketlere de para yatırıyor. Fed’in 17-18 Eylül’deki para politikası toplantısında bir faiz indirimi döngüsü başlatması bekleniyor.

Birçok yatırımcı, geçen ay ivme kazanan ve Ağustos başındaki satış dalgası sırasında duraksayan genişleyen eğilimi, dev teknoloji isimlerinin bir kümesinin öncülük ettiği bir piyasa rallisinde sağlıklı bir gelişme olarak görüyor. Yapay zekaya yapılan bahislerden faydalanan çip üreticisi Nvidia, tek başına S&P 500’ün yıl başından bu yana %18,4’lük kazancının yaklaşık dörtte birini oluşturdu.

Charles Schwab’ın baş yatırım sorumlusu Liz Ann Sonders, “Bunu nasıl parçalara ayırırsanız ayırın, oldukça anlamlı bir genişleme gördünüz ve bunun devam edeceğini düşünüyorum” dedi.

Değerli hisse senetleri, defter değeri veya fiyat-kazanç oranı gibi ölçütlerde iskontolu işlem gören şirketlerin hisse senetleridir ve finans ve sanayi gibi sektörleri içerir. Bazı yatırımcılar, Fed’in ekonomi sağlıklı kalırken borçlanma maliyetlerini düşürmesi durumunda bu sektörlerdeki ve küçük sermayeli şirketlerdeki yükselişlerin daha da ileri gidebileceğine inanıyor.

Charles Schwab verilerine göre, piyasanın rotasyonu son zamanlarda hızlandı ve S&P 500 .SPX’teki hisselerin %61’i geçen ayda endeksten daha iyi performans gösterirken, geçen yıl bu oran %14 oldu.

Bu arada, BofA Global Research’ün analizine göre, Nvidia, Tesla TSLA.O ve Microsoft MSFT.O’nun da aralarında bulunduğu teknoloji devlerinden oluşan Muhteşem Yedili grubu, 11 Temmuz’da beklenenden zayıf gelen ABD enflasyon raporunun yayınlanmasından bu yana S&P 500’deki diğer 493 hisse senedinin 14 puan gerisinde performans gösterdi.

Hisse senetleri ayrıca, Nvidia’nın bu hafta başında yatırımcıların yüksek beklentilerini karşılayamamasıyla da yükseldi; bu, yatırımcıların teknoloji ötesine bakıyor olabileceğinin bir başka işareti. Ortalama hisse senedinin bir temsilcisi olan eşit ağırlıktaki S&P 500 endeksi yeni bir rekor kırdı [last] haftaya göre %10,5 artış gösterdi ve S&P 500 ile arasındaki performans farkını daralttı.

Ned David Research analistleri, “Piyasa genişliği iyileştiğinde, ekonomik koşulların kazanç büyümesini ve karlılığı destekleyeceği beklentileriyle giderek daha fazla hisse senedinin yükseldiği mesajı ortaya çıkıyor” diye yazdı.

Bu yıl iyi performans gösteren değerli hisse senetleri arasında sırasıyla %70 ve %68 artış gösteren General Electric GE.N ve orta akım enerji şirketi Targa Resources TRGP.N yer alıyor. Bu arada, küçük sermayeli odaklı Russell 2000 endeksi, ayın en düşük seviyelerinden %8,5 artış gösterdi, ancak Temmuz zirvesini aşamadı.

İstihdam raporu “genel olarak piyasayı en çok etkileyen yayınlardan biri olma eğilimindedir ve şu anda normalden daha fazla ilgi görecektir.”

Harbor Capital’in portföy yöneticisi Jason Alonzo, yatırımcıların özellikle oynaklığın kendilerine ucuza satın alma fırsatı vermesi durumunda teknoloji hisselerine sırt çevirmelerinin pek olası olmadığını söyledi.

LSEG verilerine göre, teknoloji hisselerinin 2025’e kadar her çeyrekte piyasanın üzerinde kazanç büyümesi kaydetmesi bekleniyor. Üçüncü çeyrek kazançları, S&P 500’ün tamamındaki %7,5’lik artışa kıyasla %15,3 olarak gerçekleşecek.

Alonzo, “İnsanlar bazen güzel bir koşunun ardından derin bir nefes alır ve başka fırsatlara bakarlar, ancak teknoloji hala büyümenin en açık itici gücüdür, özellikle de suçu kanıtlanana kadar masum sayılan yapay zeka teması,” dedi.