New York –

ABD hisselerindeki yükseliş önemli bir sınavla karşı karşıya […] 2024 yılı boyunca pazara damga vuran yonga üretim devi Nvidia’nın (NVDA.O) kazançlarıyla.

S&P 500 .SPX, ABD’deki ekonomik endişelerin ay başında satış dalgasına yol açmasının ardından yaşadığı sert düşüşü telafi etti ve yeniden tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın bir noktada konumlandı.

Yapay zekada yaygın olarak altın standart olarak görülen yongaları olan Nvidia, bu rallinin ön saflarında yer aldı ve son düşük seviyelerinden bu yana %30’dan fazla sıçradı. Hisse senedi, yıl başından bu yana yaklaşık %150 arttı ve S&P 500’ün yıl başından bu yana %17’lik kazancının yaklaşık dörtte birini oluşturuyor.

Şirketin 28 Ağustos kazanç raporu, kurumsal yatırımların yapay zekaya devam etmesini bekleyip beklemediğine dair rehberlikle birlikte, yılın tarihsel olarak değişken bir zamanına girerken piyasa duyarlılığı için önemli bir dönüm noktası olabilir. CFRA verilerine göre, S&P 500 Eylül ayında İkinci Dünya Savaşı’ndan bu yana ortalama %0,78 düştü ve bu herhangi bir ayın en kötü performansı oldu.

“Nvidia bugünün zeitgeist hissesi,” diyor şirketin hisselerini portföylerinde tutan Allspring Global Investments’ta portföy yöneticisi olan Mike Smith. “Yılda dört kez kazandıklarını Super Bowl olarak düşünebilirsiniz.”

Bazı yatırımcılar havai fişeklere hazırlanıyor. Opsiyon analiz şirketi ORATS’ın verilerine göre, yatırımcılar şirketin kazançlarını bildirmesinden sonraki gün Nvidia hisselerinde yaklaşık %10,3’lük bir salınım fiyatlıyor. Bu, son üç yıldaki herhangi bir Nvidia raporundan önceki beklenen hareketten daha büyük ve aynı dönemde hissenin ortalama kazanç sonrası hareketi olan %8,1’in çok üzerinde, ORATS verileri gösterdi.

Sonuçlar, yatırımcıların kazançları yüksek değerlemeleri veya yapay zekaya yönelik muazzam harcamaları haklı çıkaramayan büyük teknoloji şirketlerine karşı daha az hoşgörülü bir bakış açısına sahip olduğu bir kazanç sezonunun sonunda geldi. Örnekler arasında, hisseleri Temmuz raporlarından bu yana düşüşte olan Microsoft MSFT.O, Tesla TSLA.O ve Alphabet GOOGL.O yer alıyor.

Nvidia’nın değerlemeleri de yükseldi, hisse senedi 2023’ün başından bu yana yaklaşık %750 yükseldi ve Perşembe günü itibarıyla dünyanın en değerli üçüncü şirketi oldu, ayrıca yirmi yıldan uzun bir süre önceki dotcom balonuyla da karşılaştırıldı. LSEG Datastream’e göre şirketin hisseleri, 20 yıllık ortalama 29 katına kıyasla, 12 aylık ileriye dönük kazanç tahminlerinin yaklaşık 37 katı üzerinden işlem görüyor.

Piyasa hissiyatı, sonuçları kadar Nvidia’nın rehberliğine de bağlı olabilir. Northwestern Mutual Wealth Management’ta hisse senetleri baş portföy yöneticisi Matt Stucky, güçlü bir talep gördüğüne dair kanıtın, şirketlerin ekonomik yavaşlama beklentisiyle geri çekilmek yerine yatırım yapmaya devam ettiğinin boğa işareti olacağını söyledi.

Nvidia’nın “ABD borsasındaki en büyük şirketlerle bağlantısı, bunu mutlaka izlenmesi gereken bir etkinlik haline getiriyor” dedi. “Yatırımcıların bilmek istediği en önemli şey, sürdürülebilirlik olup olmadığı ve ’25 ve ’26’da talebin nasıl görüneceğidir” dedi.

Para politikasının ve ABD ekonomisinin gidişatı da yatırımcılar için büyük önem taşıyor. Cuma sabahı Wyoming, Jackson Hole’da yaptığı konuşmada Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, faiz oranı kesintilerine açık bir destek sunarak iş piyasasında daha fazla soğumanın hoş karşılanmayacağını söyledi.

Yatırımcılar, geçen ayki beklenmedik istihdam düşüşünün Ağustos’a taşınıp taşınmadığına dair kanıt bulmak için 6 Eylül’de ABD işgücü piyasası verilerini izleyecek. İstihdamın zayıflamaya devam ettiğine dair işaretler, bu ayın başlarında piyasaları sarsan durgunluk korkularını geri getirebilir.

Demokrat Partili Başkan Yardımcısı Kamala Harris ile Cumhuriyetçi Partili eski Başkan Donald Trump arasındaki kıran kırana başkanlık yarışı da önümüzdeki haftalarda piyasalarda belirsizliği artırabilir.

Yonga üreticisinin hisselerini elinde bulunduran Gabelli Funds’ın portföy yöneticisi John Belton, Nvidia’nın kazançları Wall Street’i etkilese bile, hisse senetlerinde Ağustos ayında yaşanan artışın piyasaların yakın vadede çok daha fazla ilerleme kaydetmesini zorlaştırabileceğini söyledi.

S&P 500, uzun vadeli ortalaması olan 15,7’nin çok üzerinde, beklenen kazancın 21 katı seviyesinde işlem görüyor.

Belton, “Borsa genel olarak hala yüksek değerlemelerle işlem görüyor, bu nedenle çıta yüksek kalmaya devam ediyor” dedi.