Teknoloji şirketleri önümüzdeki birkaç yıl içinde veri merkezlerinin kurulumunu en iyi şekilde nasıl ölçeklendireceklerini düşünürken, Morgan Stanley yükselen ve yeterince takdir edilmeyen bir fırsat olarak gördüğü şeyi belirledi: Bitcoin madenciliği alanlarını veri merkezlerine dönüştürmek. Stephen Byrd liderliğindeki analistler Çarşamba günü yayınladıkları bir notta, yüksek performanslı bilgi işlemden bahsederek, “Bitcoin madenciliği tesislerini HPC Veri Merkezlerine dönüştürmekten kaynaklanan yukarı yönlü potansiyelin yatırımcılar tarafından tanınması açısından çok erken bir aşamada olduğumuza inanıyoruz” dedi. “Bitcoin madenciliği varlıklarının dönüştürülmesi için bir REIT yapısının ‘son oyun’ olmasını beklemenin makul olduğunu düşünüyoruz [data centers]ve potansiyel artışın takdir edilenden çok daha önemli olabileceğini.” Wall Street yatırım bankasının hesaplaması şu şekildedir: ABD’deki bir bitcoin madenciliği tesisinin gösterge değerlemesi, watt başına 2 ila 3 dolar arasında değişirken, Microsoft, Alphabet ve Amazon gibi bir hiper ölçekleyici için yeni bir veri merkezini çalıştırmak için üç yıllık zaman tasarrufunun değeri watt başına 10 dolardan fazladır. Geçtiğimiz birkaç ayda, Morgan Stanley daha fazla Bitcoin madencisinin yönetim ekibinin böyle bir dönüşüm fırsatına odaklandığını gördü, yaklaşık %50’den yaklaşık %80’e. Byrd, veri merkezi geliştiricileri ve teknoloji hiper ölçekleyicileriyle etkileşim kuran bu yönetimlerin talep ve fiyat geri bildirimlerinin olumlu olduğunu söylediğini söyledi. Morgan Stanley, mevcut şebeke bağlantısının eksikliğinden kaynaklanan 2025 ile 2027 arasında önemli bir yeni veri merkezi sıkıntısı yaşanma olasılığının yüksek olabileceğini göz önünde bulundurarak, bu fırsatın yatırımcılar için daha da çekici olduğunu söyledi. Morgan Stanley’in bu fırsattan yararlanabileceğini düşündüğü Bitcoin madencileri arasında Bitdeer Technologies Group, Cipher Mining yer alıyor. TeraWulf, Iris Energy ve Galaxy Digital — bunların hiçbiri Morgan Stanley araştırmasında yer almıyor. Her hisse senedi FactSet tarafından ankete katılan analistler tarafından satın alma olarak derecelendirildi ve fikir birliği fiyat hedefleri büyük bir potansiyel artışa işaret ediyor. Morgan Stanley’e göre, potansiyel olarak öne çıkan Cipher Mining, son birkaç ayda hiper ölçekleyici müşteriler için veri merkezi dönüştürme fırsatlarını aktif olarak takip etti. Banka 19 sayfalık notta “Yönetimin ticari yargısını beğeniyoruz ve hissedarlar için en iyi risk ayarlı sonucu elde etmeye odaklanıyoruz” dedi. Cipher “dönüşüm fırsatı için çok uygun görünen büyük sitelere sahip ve şirket site geliştirme konusunda önemli bir uzmanlığa sahip.” Cipher’ın hisseleri yıl boyunca yaklaşık %3 düştü ve kripto para piyasası Ağustos başında düştüğünde geçen ay %35’ten fazla düştü. Şirketin geçen hafta açıklanan ikinci çeyrek kazançları ve geliri de analistlerin tahmin ettiğinden daha kötüydü. FactSet tarafından ankete katılan analistler, fikir birliği fiyat hedeflerine dayanarak hisselerin önümüzdeki yıl %79 kazanabileceğini bekliyor. Morgan Stanley’nin araştırma ekibine göre, altyapı odaklı bitcoin madenciliği şirketi TeraWulf da yönetim yorumuna göre veri merkezi geliştirme işlemlerini duyurabilir. Byrd, “Şirketin veri merkezi geliştirme için en cazip sahalarından bazıları var ve yönetimin karmaşık güç projeleri geliştirme konusunda derin bir uzmanlığı var, bunu bir artı olarak görüyoruz. Ayrıca yönetimin optimum finansman stratejileri geliştirme konusunda derin bir uzmanlığı olduğuna inanıyoruz” dedi. Ancak, şirketin veri merkezi potansiyelinin megavat cinsinden potansiyel olarak daha küçük ayak izi nedeniyle sınırlı olabileceğini belirtti. Hisseler bu yıl %92 arttı, ancak Temmuz ortasındaki 52 haftalık zirvelerinden bu yana yaklaşık %29 düştü. Bitdeer, yapay zeka veri merkezi pazarına girebilecek bir diğer potansiyel bitcoin madencisi. Hisseleri bu hafta şu ana kadar %8 arttı, ancak şirket 2029’da vadesi dolacak 150 milyon dolarlık dönüştürülebilir kıdemli tahvil sattıktan sonra bu ay düştü. Hisse senedi bu yıl %29 düştü, ancak FactSet tarafından ankete katılan analistler yaklaşık %111 potansiyel artış bekliyor. Bitdeer, 12 Ağustos’ta beklenenden daha iyi kazançlar duyurdu ancak analistlerin gelir tahminlerini karşılayamadı. Bitdeer, ikinci çeyrekte hisse başına 14 sent kaybetti, bu bir önceki yılın aynı dönemindeki hisse başına 36 sentlik kaybından daha dardı, 99,2 milyon dolarlık gelir ise FactSet gelir konsensüsünü kaçırdı.