Çin Halk Bankası (PBOC) Başkanı Pan Gongsheng, 19 Haziran 2024 Çarşamba günü Çin’in Şanghay kentinde düzenlenen Lujiazui Forumu’nda.

Bloomberg | Bloomberg | Getty Images

PEKİN — Çin Halk Bankası Guvernörü Pan Gongsheng, Perşembe günü geç saatlerde yayınlanan resmi medya röportajlarında, Çin’in yerel hükümet borçları da dahil olmak üzere finansal risklerinin azaldığını söyledi.

Pan ayrıca merkez bankasının Çin’in tam yıllık büyüme hedeflerine ulaşmasını sağlamak için Maliye Bakanlığı ile birlikte çalışacağını söyledi. Para politikasının destekleyici olmaya devam edeceğini söyledi.

Pekin, yerel hükümet maliyesiyle yakından bağlantılı olan gayrimenkul sektöründeki yüksek borç seviyelerinden kaynaklanan riskleri ele almaya giderek daha fazla öncelik veriyor. Uluslararası kuruluşlar uzun zamandır Çin’e artan borç seviyelerini azaltması çağrısında bulunuyor.

“Çin’in genel finansal sistemi sağlam. Genel risk seviyesi önemli ölçüde azaldı,” dedi Pan, devlet yayın kuruluşu CCTV tarafından yayınlanan bir röportajda. Bu, transkriptin CNBC çevirisine göre.

“Yerel yönetim finansman platformlarının sayısının ve borç seviyelerinin azaldığını” ve borç yükünün maliyetinin “önemli ölçüde düştüğünü” kaydetti.

Son yirmi yılda Çin’de yerel yönetimlerin, doğrudan borç almaları kolay olmayan altyapı ve diğer projeleri finanse edebilmeleri için yerel yönetimlerin finansman araçları ortaya çıktı. LGFV’ler finansmanlarını öncelikle gölge bankacılıktan elde ettiler.

Düzenleyici denetimin eksikliği genellikle sınırlı finansal getirisi olan altyapı projelerinin ayrım gözetmeksizin finanse edilmesi anlamına geliyordu. Bu, yerel yönetimlerin sorumlu olduğu LGFV’ler üzerindeki borç yükünü artırdı.

S&P Global Ratings analistleri, Pekin’in LGFV riskini azaltmak için yoğun çaba göstermesinin üzerinden bir yıl geçtiği 25 Temmuz tarihli raporda, yerel yönetimler, finans kuruluşları ve yatırımcılar tarafından son bir yılda gerçekleştirilen koordineli çabaların “en zayıf LGFV’lerin en acil geri ödeme ihtiyaçlarını hafiflettiğini ve piyasa duyarlılığını artırdığını” söyledi.

Ancak raporda LGFV borcunun “büyük bir sorun olmaya devam ettiği” belirtildi. Analizde, önümüzdeki birkaç çeyrekte 1 trilyon yuandan (140 milyar dolar) fazla LGFV tahvilinin vadesinin dolması beklenirken, bu borç büyümesinin yüksek tek haneli rakamlarda kaldığı belirtildi.

Borç zorluklarını daha da kötüleştiren şey Çin’in yavaşlayan büyümesidir. Ekonomi yılın ilk yarısında %5 büyüdü ve bu durum analistler arasında ülkenin ek teşvik olmadan tüm yıl için yaklaşık %5 büyüme hedefine ulaşamayacağı endişesini doğurdu.

Uluslararası Para Fonu, 2 Ağustos’ta Çin’in mali durumuna ilişkin yaptığı düzenli incelemede, makroekonomik politikanın borç risklerini azaltmak için iç talebi desteklemesi gerektiğini belirtti.

IMF raporunda, “Küçük ve orta ölçekli ticari ve kırsal bankalar, büyük bankacılık sisteminin zayıf halkasıdır” denilirken, Çin’de yaklaşık 4.000 küçük ve orta ölçekli ticari ve kırsal banka bulunduğu ve bunların toplam bankacılık sistemi varlıklarının yüzde 25’ini oluşturduğu belirtiliyor.

Gayrimenkule hitap etmek

Pan, Perşembe günü resmi medya aracılığıyla yaptığı açıklamada, yüksek riskli küçük ve orta ölçekli bankaların sayısının zirve dönemindeki seviyenin yarısına düştüğünü söyledi ancak belirli rakamları paylaşmadı.

Gayrimenkulde, ipotek peşinat oranının Çin’de %15 gibi rekor düşük bir seviyeye ulaştığını ve faiz oranlarının da düşük olduğunu belirtti. Pan, merkezi otoritelerin yerel yönetimlere finansman konusunda yardımcı olduğunu, böylece mülk edinip bunları uygun fiyatlı konut veya kiralık birimlere dönüştürebileceklerini belirtti.

Emlak ve ilgili sektörler bir zamanlar Çin ekonomisinin en az dörtte birini oluşturuyordu. Ancak son yıllarda Pekin, ülkeyi büyüme için gayrimenkule güvenmekten uzaklaştırıp gelişmiş teknoloji ve üretime doğru kaydırmaya çalıştı.

Pan’ın kamuoyuna yaptığı açıklamalar, devlet tahvili piyasasında bir haftadır artan oynaklığın ardından geldi.

Perşembe günü erken saatlerde, PBOC, 7 günlük ters repo anlaşması adı verilen başka bir araç aracılığıyla 577,7 milyar yuanlık sermaye enjeksiyonu lehine orta vadeli kredi imkânının devrini erteleme yönünde nadir bir karar aldı. Pan, PBOC’nin para politikası yapısını yenileme çabalarını tartışırken Haziran ayında bu 7 günlük aracı vurguladı.

PBOC’nin Salı sabahı aylık kredi ana faiz oranını, bir diğer kıstas faiz oranını açıklaması planlanıyor. Merkez bankası, 1 yıllık ve 5 yıllık kredi ana faiz oranlarını Temmuz ayında her birinde 10 baz puan düşürdü, ardından 1 yıllık faizi 10 ay boyunca, 5 yıllık faizi ise dört ay boyunca sabit tuttu.